一、行情回顾与展望
　　市场表现：尿素主力期货合约走势偏强。UR2309收盘价2126元/吨，涨幅0.9%，成交量1046642手，持仓量322402手，净减14723手。
　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格上涨。河南晋开出厂价2340元/吨（+40）;河南心连心出厂价2355元/吨（+20），阳煤平原出厂价2360元/吨（+20），华鲁恒升出厂价2360元/吨（+10），山西丰喜出厂价2330元/吨（+50），山西兰花出厂价2290元/吨（+70）；河北东光出厂价2350元/吨（+10）;河北正元出厂价2340元/吨。
　　供应库存：尿素装置开工率保持高位，截止07月10日，全国尿素日产量16.52万吨，周环比下降1.31%，同比下降上涨7.06%。根据中氮协数据，全国库存22.60万吨左右，较上周减少0.47万吨，较去年同期的56.44万吨相比下降33.78万吨。
　　后市展望：尿素供需双减，检修装置增加，但从周度数据看日产量仍然维持在16万吨以上。需求端，夏季用肥基本结束，秋季预收和备肥带动复合肥开工有所回升，此外企业库存回落至23万吨的低位，企业挺价力度较强；外盘价格有所反弹，印度招标需求也将进入旺季，但在政策面未调整前外需整体有限。盘面完成基差修复，短期博弈加剧，09/01价差走阔至205元/吨高位。
　　风险提示：出口政策转向，装置大面积停产