核心观点
　　1、行业建议与个股推荐
　　钢铁：进入7月份后，高温多雨天气将给需求带来影响，传统消费淡季特征或加强，后续房地产市场保持偏弱运行概率较大，相关的钢铁需求也将保持弱势。而随着需求逐渐收缩，供需矛盾突出下，供给端可能相应下降，预计7月钢价或维持弱势运行。
　　铜：6月国内电解铜产量环比4.3%，主因有9家冶炼厂检修；6月全国多数地区的硫酸价格仍在继续下降，但目前尚未有冶炼厂因胀库问题而减产和停产；进入7月，据SMM统计有7家冶炼厂有检修计划，预计7月冶炼端将继续收紧。7月仍为传统消费淡季，叠加海外需求不佳，预计铜价或维持震荡运行。
　　铝：6月国内电解铝产量同比+2.0%，6月云贵地区电解铝小幅增产，而山东地区由于产能转移存在减产的情况，故6月份国内电解铝运行产能仅小幅增长，预计7月份国内电解铝运行产能维持增长，主因云南省电解铝正逐步复产。6月国内铝下游开工整体仍表现弱势，主因建筑型材及建筑用铝板等需求不佳。7月为传统消费淡季，且供给端存云南的预期增量，预计7月铝价震荡偏弱运行。
　　锂：6月国内碳酸锂/氢氧化锂产量环比+23.2%/+3.0%，矿石供应增加，前期部分受环保督查的云母提锂企业陆续复产，盐湖产量季节性增加，整体6月供给增长，随着锂盐厂积极生产和新建项目产能爬坡，7月行业整体供给或继续增长。6月国内三元/铁锂产量环比+1.0%/27.0%，正极需求稳中向好，车市/储能等终端需求继续回暖，供需均向好下锂价或维持震荡。
　　稀土：轻稀土方面，6月国内氧化镨钕产量环比+7.9%，原材料供应充足，部分企业增产，预计7月供应继续保持宽松；重稀土方面，6月国内氧化镝产量环比+7.4%，国内氧化铽产量环比+7.6%，主因来自东南亚的进口离子矿供应充足所致。6月国内镨钕金属产量环比+6.5%，为防止第三季度高温限电政策影响生产，南方部分金属厂提前增加产量以备订单交货。短期看受需求偏弱影响，稀土价格或维持低位震荡；长期看，稀土是军事、永磁、储氢等领域不可或缺的材料，在我国十四五军备和新能源发展带动下有望受益，建议关注我国有望长期占据供应主导地位的离子型稀土板块。
　　投资建议：
　　我们维持对钢铁和有色行业的“中性”评级，维持对天齐锂业（002466）、德方纳米（300769）、博威合金（601137）的“增持”评级。
　　2、风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险