铝：★☆☆（产量加速攀升，但显性库存仍偏低，铝价偏弱震荡）
　　前期利多消化后，消费走弱预期主导外盘铝价，隔夜外盘铝价延续弱势，LME三月期铝价收跌2.28%至2205.5美元/吨。国内夜盘低开反弹，主力2308合约小幅收低于18230元/吨。早间现货市场交投有波动，华东市场到货偏多，供应宽松，下游压价采购为主，主流成交价格在18370元/吨上下，较2308合约升水120左右。华南市场到货较少，流通货源偏紧，持货商惜售，报价坚挺，下游则有一定补库需求。主流成交价格在18330元/吨上下。云南复产产能暂无大量产量贡献，供给端尚未明显发力。淡季消费走弱趋势则较明显，显性库存企稳回升，不过当前库存仍处于低位。月内政治局会议即将召开，政策面仍有一定期待。随着后期云南复产产能运行稳定，释放的产量将使得供应回升提速，供给端压力上升将使得铝价重心下移。短期铝价上下空间仍有限。操作上建议以反弹做空为主。
　　铜：★☆☆（铜价延续高位震荡运行）
　　隔夜铜价低开高走，主力2308合约收于68570元/吨，涨幅0.09%。因美国通胀回落超预期，市场对9月美联储加息预期下降，美元指数大幅下降，铜价前期持续走高。但目前铜消费淡季开始体现，精铜杆开工率较此前已有所回落，铜库存开始累库，上周上期所铜库存增加8052吨至8.2万吨，基本面对铜价有一定压力。本周公布的经济数据显示国内经济仍然偏弱，地产对经济拖累明显；在经济疲弱背景下，市场对月底国内刺激政策出台仍有预期，铜价下方存支撑。预计短期铜价延续高位震荡运行。
　　镍：★☆☆（中期供应过剩，镍价逢高沽空）
　　隔夜镍价偏强运行，主力2308合约收于166100元/吨，涨幅0.78%。昨日金川镍报价回落200至8800元/吨，俄镍回升200至2700元/吨。因按当前市场硫酸镍价格生产电积镍成本约在15万左右，镍价下方存支撑。但是随着印尼镍中间品新增产能持续放量，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。此前上期所发布公告称衢州华友生产的电解镍可用于交割，上期所交割品扩容，缓解了国内镍逼仓的风险。而且二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充。据Mysteel统计，6月国内精炼镍产21380吨，环比增加13.7%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。