“鹰声”下的中资美元债行情再现
　　今年6月美联储暂停加息，但鹰声不止；人行降息后信用市场回归结构性资产荒的格局。中美两国货币政策走势相反，境内外信用债亦有不同表现。当前中美利差倒挂，海外债经历加息后收益率处于历史高位，性价比凸显；境内债虽在央行降息后打开收益率下行的预期空间，但信用利差仍处于相对低位，此时“出海”似乎再次成为了机构挖掘超额收益的较优路径。目前美联储CPI增速虽环比回落，在2022年高基数效应下，预计下半年美国CPI增速或保持低位运行，但相较于2%的目标仍有距离，预计三季度在美联储的切实加息操作或市场预期下，美债利率仍有抬升空间，中资美元债收益率或随美债利率保持上行。建议短期内以票息策略为主，中长期看中资美元债收益率处于历史高位，下行空间充足。
　　重点新闻：美国6月零售销售环比增0.2%，预期升0.5%；美国6月工业产值连续第二个月下降；加拿大6月CPI降至2.8%，为27个月低位，较预期低；G20财长与央行行长会议结束，但未能发表联合宣言；日本指北韩试射两枚弹道导弹；中国持有的美债5月份回落至13年最低水平；中国国防部长李尚福周二在北京会见美国前国务卿季辛吉；香港失业率降至2.9%，逾3年半低；澳门二季度贵宾厅博彩收入上升至2020年第一季度以来最高；微软企业AI软件月费收30美元，股价创新高；大摩次季盈利和收入优于预测财富管理业务表现佳