报告要点
　　有色观点：二季度经济数据不及预期，有色承压回落
　　逻辑：6月美国非农就业意外爆冷，并且6月美国CPI超预期下降，美元指数走弱，人民币贬值压力缓解，但中国二季度经济数据不及预期，宏观面乐观情绪降温。而就供需面来看，伴随着经济复苏放缓，有色消费有所走弱；同时，有色多数品种产量偏高增长，供需有趋松预期；但个别品种仍存在供应端干扰风险。中短期来看，有色整体延续偏高位震荡。
　　摘要：
　　铜观点：二季度经济数据不及预期，铜价承压回落。
　　氧化铝观点：氧化铝过剩问题有所改善，预计利润仍有回暖预期。
　　铝观点：铝市场维持累库，现货贴水继续扩大。
　　锌观点：国内经济下行压力偏大，锌价承压震荡。
　　铅观点：疫情后置居民替换需求到春节后集中爆发，夏季消费旺季或较弱。
　　镍观点：硫酸镍价格持稳，镍价短期趋势性或有限。
　　不锈钢观点：钢厂再度密集采购原料镍铁，价格窄幅震荡。
　　锡观点：基本面偏利多，沪锡偏强震荡。
　　工业硅观点：四川限电扰动暂缓，硅价承压回落。
　　风险提示：消费复苏不及预期；美联储货币政策收紧超预期；地缘政治风险超预期；供给端干扰加大。