锡观点
　　基本面方面，缅甸锡矿8月停产预期及云南大厂7月检修和进口窗口持续关闭，供应端边际收缩，但社会库存再创新高,高库存水平下供应端维持宽松格局。需求方面,半导体行业周期底部，后续有半导体行业周期回暖预期，同时终端产量及出货皆有抬头迹象，但终端从库存周期看仍处于主动去库存阶段，仍未反馈至锡下游焊锡环节,焊锡环节反馈订单继续走弱，需求偏弱。综上所述，基本面依旧偏弱，对锡价压制较强。中长期来看.锡供应低弹性使锡价下方强支撑，向.上则需要需求复苏带动上行，建议逢低做多思路为主,适合作为多配品种，预计沪锡三季度价格重心在23万元/吨附近，四季度价格重心25万元/吨
　　铜观点
　　宏观层面，美国通胀超预期下滑，不改7月加息预期，但后续暂停加息预期升美元指数破位下跌后转震荡。国内Q2 GDP低于预期.经济维持弱复苏.7月底重要会议开展前仍有政策博弈，下半年库存周期转换预期尚存，经济状态和政策预期形成跷跷板效应。现货市场则边际走弱，进口资源渐入国内、高价|和淡季对需求的抑制效应显现.精废铜杆周度开工率下滑。国内连续累库.全球显性库存低位。前铜冲高回落.或转为区间震荡格局、主力参考68000~70000元/吨，关注上沿70000压力。
　　镍观点
　　供应端增长稳定，电积镍新增产能投产放量.6月国内产量突破2万吨关口,俄镍长协订单流入国内。需求端短期有增长预期，国内合金和新能源行业需求好转，电镀维持平稳,300系不锈钢维持高排产，整体中下游维持逄低采买、高价不采格局。全球显性库存低位，国内呈现慢累库趋势。短期关注内外宏观指引，震荡盘整.反弹沽空.注意节奏.主力关注170000阻力;中期镍价向下仍有空间，其中隐含的两条产业利空是印尼精炼镍项目投产、LME可交割品扩充。