7月18日，1%关税下美棉M1-1/8到港价+139，报16544元/吨；国内3128B皮棉均价+202，报18003元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24724元/吨，稳定；纺纱利润为-79.3元/吨，减少222.2元/吨。扩大63元/吨为1459元/吨。
　　库存方面，据Mysteel，截止7月14日，棉花商业总库存203.84万吨，环比上周减少13.59万吨。其中，新疆地区商品棉125.85万吨，周环减少10.85万吨。内地地区商品棉50.66万吨，周环比减少2.14万吨。截止至7月14日，进口棉花主要港口库存27.33万吨，上周为27.93万吨。
　　下游方面，传统淡季，市场订单较少，走货缓慢，纱线持续累库；棉价高企，采购谨慎。截至7月14日当周，纱线库存天数23.1天，环比+0.9天；开机率79.8%，环比-1.4%；纺企棉花库存天数为27.9天，环比-0.8天。
　　淡季深入，终端订单偏少，织企开机继续回落，成品累库。截至7月14日当周，下游织厂开工率为39.2%，环比-1%。下游织厂开工率为38.9%，环比-0.3%；产成品库存天数为35.99天，环比+0.52天；纺织企业订单天数为7.81天，环比+1.37天。
　　截至收盘，CF2309，+1.21%，报17180元/吨，持仓-5578手。今日，郑棉主力震荡上扬。
　　纺织需求强于去年，进口棉量同比偏低，国内棉花商业库存去化较快。天气扰动下，国内新季棉产量仍有下调风险，供应端仍有支撑。同时，轧花厂产能过剩等因素下，新棉抢收概率较大，中期偏多思路不变。
　　短期来看，受天气扰动，棉花期现价格携手上扬，内外棉价差再度扩大，进口棉成交较好，持续关注国内进口棉到港以及抛储情况，预计国内供应紧张压力有望逐步缓解。而随着淡季深入，终端需求转冷，纺企挺价能力有限，原料涨价进一步蚕食产销利润，抑制需求，纺企补库陷入停滞。
　　整体来看，供需双方博弈持续，并有加剧的迹象。盘面上来看，本轮拉升对区间阻力突破有限，短线谨防假突破风险。中长线多单继续持有，短线建议观望。