宏观方面：国内方面，人民银行公布数据显示，6月金融数据全面发力，总量和结构均超出市场预期。海关总署数据显示，按美元计价，6月份我国出口同比下降12.4%，进口同比下降6.8%，主要受海外需求变差，外需低迷是主要原因。海外方面，7月12日，美国劳工部公布的数据显示，美国6月CPI同比上涨3%，创逾两年最小同比涨幅，6月核心CPI同比上涨4.8%，创下2021年10月以来最低。
　　一周市场回顾：本周沪铝临近交割，现货贴水反而扩大，成交状况也差，但铝价则出现较大幅度的上涨，主要原因是美国通胀超预期回落，美联储加息有望结束，商品价格普遍大涨，带动沪铝回升，多空顺势撤出，多头挤仓效应很小。现货方面，无锡成交转好，佛山则持续恶化，南北价差深度倒挂，市场看跌情绪较浓，无锡低基差状态下，周五报价从大贴水上调至均价至升水20，而佛山市场则依旧惨淡，报价贴水持续出现50-70元/吨大贴水。此外，自下周开始，中铝国贸全面暂停铝锭现货贸易，7月开始已暂停大部分，预计后续贸易市场流动性出现较大幅度的下降，铝锭报价贴水局面可能持续。
　　氧化铝逻辑及策略建议：云南复产提振现货需求，现货报价稳中有所升，生产端表现平稳，未有新增及复产产能，预计氧化铝期货价格维持在现货报价上下震荡。
　　铝逻辑及策略建议：情绪面与基本面相互博弈，近期美国通胀下滑提升市场对美联储结束加息预期，但基本面需求端表现较差，大规模复产扭转供需面，现货表现较差，中长期经济衰退因素仍然存在，情绪扰动或是一时，建议逢高做空为主。