周度总结
　　观点
　　PTA：近期石脑油端反弹较快，然而下游化工品跟涨不及，导致乙烯端利润压缩严重，PXN小幅走缩，下游承接能力有限，石脑油反弹高度有限。PTA近期供需变动不大，恒力惠州出料，年底逸盛新装置仍有投产预期，短期TA加工费修复显著，减产预期并不强烈，需求端，聚酯维持高开工，然而近期终端库存逐步累积，织机本周出现小幅降负，伴随着夏季高温，以及淡季因素，织造开工或有回落空间。目前PTA绝对价格重心伴随着整体情绪抬升，而现货市场并不买单，基差走弱，月差冲高后迅速回落，期现并未出现共振，周五夜盘，伴随着资金情绪恢复正常，PTA出现快速杀跌的现象，也是对于高溢价的一种挤压。整体而言，PTA供需表现不弱，然而向上表现无驱动，短期仍维持震荡观点，中期逢高做缩产业链利润。
　　MEG：周末传来美国化工厂爆炸消息，实际乙二醇涉及产能30w，月产量2w多，反应到9月平衡表影响不大，近期北美发运至国内体量依旧很高，所以从供需端影响不大，目前港口库存依然偏高，所以该事情对于现实和预期的影响都不大，更多的是炒作恐慌情绪，若抬高则是反弹做空的机会。其次短期乙二醇价格跟随化工走高，然而确实驱动有限，价格高度有限。近期由于原料端，石脑油、动力煤坚挺，似乎长期亏损的乙二醇，低价下有后排补涨的趋势。然而，现货端发货惨淡，基差月差双弱，石脑油大幅反弹，而乙烯丝毫未涨，乙烯-乙二醇价差已经达到了季节性高位，存量供应回归显著，即使三季度陆续有季节性检修出现，然而老旧装置如河南濮阳逐步重启出料，第二边际已出现，另一方面，由于乙烯市场较弱，盛虹第二条线也有预期开车，则一个月8w吨的增量给到市场供应压力越发强大。聚酯需求持续坚挺，然而织造端逐步开工见顶，港口开始累库，三季度整体压力较大，绝对价格继续反弹，溢价过高到底供需难解，那么唯一的出路依然是压利润，迫使产能清退，加速转产，否则，将是供需死结。维持逢高做空观点，待91月差拉阔后，逐步转移空单至01。
　　策略
　　逢高做空TA/EG
　　风险
　　政策风险