本期投资提示：
　　投资分析意见：白酒，当前是温和复苏而非强复苏，品牌和地区间分化复苏而非全面复苏，但白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观。当前时点，1、高端酒和强势区域龙头依然保持稳健增长，全年业绩确定性高；2、当前市场对经济复苏的预期悲观，板块估值回到合理偏低区间，全年维度估值的吸引力大，基于全年维度，建议加配；3、中报高端酒、强区域龙头保持了较快利润增长，有业绩支撑。接下来重点关注中秋国庆销售情况。中长期看好高端酒、强区域龙头、具备独立逻辑的改善品种。核心推荐：泸州老窖、迎驾贡酒、贵州茅台；今世缘、古井贡酒、五粮液、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、伊力特。大众品，多数大众品已走出前期成本压力，预计板块毛利率水平有望进入环比优化通道；需求仍是核心指标，在需求持续修复的加持下，不仅企业产品结构升级的路径将更加顺畅，并且规模效应可充分显现。估值角度，当前多数子行业的估值水平已回落至合理区间及以下。下半年，看好确定性品种，中长期看好行业渗透率具备提升空间、治理优秀的成长型品种。核心推荐：安井食品、千味央厨、华润啤酒、伊利股份，关注中炬高新、立高食品、燕京啤酒、青岛啤酒、宝立食品、千禾味业、盐津铺子。
　　白酒板块：本周部分白酒公司发布业绩预告，业绩呈现分化。贵州茅台发布中期业绩预告，上半年预计实现营业总收入706亿，同比增长18.8%左右，归母净利润356亿，同比增长19.5%左右，测算Q2实现营业总收入312亿，同比约增长19%，归母净利润148亿，同比增长约18%，测算茅台酒Q2收入增长约20%，公司表现略超预期，在产品和渠道结构不断优化的驱动下，收入和利润表现稳健且强劲，提振了市场对白酒板块的信心。顺鑫农业发布中期业绩预告，预计上半年亏损0.55-1.1亿，预计上半年实现营业收入58-66亿，我们认为导致亏损原因主要有，1、地产经营性亏损持续，且出售商务中心及寰宇中心两栋楼宇产生了一次性税费影响较大，使得地产Q2亏损大幅增加；2、猪肉产业链两端承压，预计Q2亏损环比Q1大幅增加；3、预计Q2外部需求转弱对白酒利润率有影响。但公司剥离地产，聚焦主业的进度符合预期且决心未变，公司已将顺鑫佳宇100%股权项目在北京产权交易所进行信息预披露，放眼中长期，仍看好公司剥离地产、聚焦主业后的价值回归。
　　食品板块：安井食品发布业绩预告，23H1实现营业收入68.94亿，同比增长30.7%，归母净利润7.1亿-7.4亿，同比增长56.7%-63.4%，测算23Q2实现营业收入37亿，同比增长26.1%，归母净利润3.5亿-3.8亿，同比增长39.9%-51.9%，扣非归母净利润3.25亿-3.55亿，同比增长60.2%-75%。23Q2收入符合预期，业绩超预期。本月初公司股价有所波动，我们强调对于公司2023年的表现无需过度担心，餐饮景气度同比2022年的改善是确定的，将支撑公司主业核心大流通渠道的表现，并且我们预计公司在二季度乃至全年依然有望取得板块内相对优异的增长，继续将安井作为大众食品的首推标的。中炬高新发布业绩预告，23H1归属于上市公司股东的净利润为-13.92亿至-14.92亿，与上年同期相比减少17.05亿至18.05亿，主因未决诉讼计提的负债影响，剔除该减值后，23H1预计归属于上市公司股东的净利润3.05亿，基本符合我们前瞻预期。燕京啤酒发布业绩预告，23H1公司实现归母净利润5.08~5.43亿元，同比增长45%~55%，测算23Q2公司实现归母净利润4.44~4.79亿，同比增长27%~37%，扣非归母净利润3.55~3.9亿，同比增长12%~23%，符合我们在前瞻中的预期。
　　风险提示：食品安全问题；经济下行影响白酒及大众品需求。