一、主要观点：
　　国际方面，国际方面，本周ICE原糖延续反弹，全周上涨3.32%，不过离前期高点仍有一定距离。本周全球农产品价格总体仍强势上涨，世界气象组织和美国气候预测中心（CPC）均证实目前已经进入厄尔尼诺天气模式。厄尔尼诺天气模式通常给巴西带来大雨，给印度带来干旱，对糖类作物生产产生负面影响。上次2015年到2016年的厄尔尼诺天气导致亚洲糖类作物受到干旱损害，并引发糖价飙升。国内方面，国际原糖反弹带动郑糖跟涨。根据糖协公布的产销数据，目前国内食糖工业库存处于历史低位，供需缺口对现货价格起到较强支撑。虽然进口利润有所反弹，但是短期内进口量可能依然处于低位。6月底，商务部发布的大宗农产品进口信息简述显示，原糖（关税配额外）6月下半月实际到港0.00吨，7月预报到港也只有6.4万吨。而需求已经进入夏天需求旺季，后期国内供需缺口压力或进一步提升，郑糖受国际原糖走势及进口情况影响很大。
　　二、操作建议：
　　继续顺势持多做多，下周郑糖2309参考支撑位6700元/吨，期权可买入看涨期权。
　　三、重点关注影响因素：
　　国内销售情况及政策变化；
　　巴西生产及出口进度；
　　厄尔尼诺及其对泰国、印度等主场区的影响。