一、主要观点：
　　【供应】线上竞拍良好，出货顺畅。进口蒙煤方面，通关此前有小幅回落，如今甘其毛都通关量又来到千车以上。焦炭方面，因为提涨首轮落地，二轮在即，盈利率快速回升，无论是出货积极性还是提产预期都有提高。
　　【需求】焦煤需求上，焦企有提产预期在，对原料需求自然提升，且炼焦煤库存尚处低位，向上弹性大。从洗煤厂角度也能印证，焦煤库存快速提升，无论是投机需求还是刚需都能借此体现。焦炭方面，铁水高位依旧，尽管本周小幅回落（华北钢厂常规性检修，持续性不强），总体对焦炭的需求依然可观。
　　【库存】焦煤方面，产地库存受到无论是投机需求还刚需采购，都呈现出结构性短缺的情况。洗煤厂原煤库存激增，投机需求大。焦炭方面，库存驱动中性，焦钢企库存均处于低位。
　　【逻辑】当前铁水高位是对双焦最大的支撑，铁水本周回落，也仅是华北钢厂的常规性检修，持续性不强，下游螺纹的累库情况也很难作为行情指导的依据（铁水流向板材型材的比例提升）。焦炭首轮提涨终于本周落地，二轮在即，焦钢企的利润皆尚可，这就远没到负反馈的启动条件。所以短期需求依旧有支撑在，震荡偏强看待。
　　二、操作建议：
　　单边：建议观望为主，激进者近期短多交易
　　套利：无
　　三、重点关注及风险因素：
　　海外风险因素、蒙煤通关、钢材库存、钢材进出口、铁水、焦钢企盈利情况
　　四、本周行情回顾
　　本周双焦一路上涨，甚至由该原料去带动成材，带动黑色系。焦炭首轮提涨终于落地后，二轮在即，点燃了焦企的生产情绪，点燃了贸易商、洗煤厂和钢厂等的投机情绪和刚需补库需求。此前的对刺激政策出台的强预期暂未证伪，叠加近期央行又鼓励商业银行和借款人自主协商房贷合同（或刺激需求），都为市场注入了活力。基本面方面，多空消息交织。首先周四Mysteel的钢材数据出炉，螺纹表需小幅回落，库存又是连续多周累库，但就如此前说的，如今的高铁水流向的大头并不是螺纹钢还是利润较好的型材、板材，所以螺纹累库数据对行情指导意义有限。再来看铁水方面，244.38万吨/天，降2.44万吨/天，咋一看以为负反馈逻辑印证了，并且配合上钢材出口的环比回落。但其实这2.44万吨/天的回落仅仅是因为华北的常规性检修造成的。且钢厂的利润率依旧近六成以上，负反馈言之尚早。趋势上，短期看多，中期看具体负反馈触发情况。