一、主要观点：
　　7月MPOB报告显示马棕产量减产4.6%，出口环比增加8.59%，库存增1.92%，产量低于预期，出口高于预期，库存低于预期，报告利多。6月产量下降可能是5月产量大量透支的原因。出口方面，中国和印度的植物油库存持续下滑，存在补库需求，导致产地出口有所好转，将继续利好7月出口。同时在美豆的带动下，预计未来油脂价格将易涨难跌。
　　二、操作建议：
　　操作上建议豆油09支撑位参考7800；套利方面，做多豆棕9月价差继续持有；期权方面，可买入豆油看涨期权。
　　三、重点关注及风险因素：
　　马棕产量、菜油进口量、马棕出口、印尼出口、美豆产量