过去一周，内外盘油价持续突破大幅上涨8%，走出今年以来持续时间最长的趋势上行行情。虽然周五迎来技术型回调，但我们认为未来一周在回调结束后或再次向上突破。其中，在Brent突破80美元/桶后，WTI或也挑战我们半年报中所提及的80-85美元/桶区间，SC将挑战580-600元/桶区间。过去一周市场利好频发，主要包括：第一，包括俄罗斯在内的多个产油国供应削减。其中，船期数据显示俄罗斯在7-8月的出口已经明显削减。即便没有船期数据，乌拉尔原油等俄油升贴水近期的持续走强即可印证。此外，墨西哥、利比亚、尼日利亚等地区供应均因各类“意外”因素出现削减，叠加OPEC+原本在执行的减产，原油市场短期供应迅速趋紧；第二，海外主要经济体央行加息或放缓，市场风险偏好迅速改善。随着美国6月CPI数据迅速回落，市场对于年内美联储转鸽预期加强，美元指数持续破位下跌，美债2年期短期收益率也同步回落。这种情况下，大类资产普遍迎来向上的修复性反弹，为油价的突破提供有力外部支撑。短期来看，OPEC+执行减产确保了7-8月原油市场去库的确定性，汽油等交运燃料自身较强的季节性特点确保了市场很难在8月结束前证伪旺季需求高峰。且随着近期油价的节节升高，市场对柴油、石脑油等各类原油需求一般的成品油已经掀起了一股较强的投机补库需求，带动前期弱势油品裂解价差的修复。这种补库行为一旦发生，因为市场的补货惯性在未来1个月内大概率是持续的，在修复裂解价差的同时对油价也间接构成支撑。因此，短期油价大概率延续强势继续向上突破。其中，在Brent突破80美元/桶大关后，未来一周WTI也有机会向上突破这一位置。
　　展望2023年下半年，基于宏观面的下行压力，中长期看油价重心下移是大概率事件，分歧在于油价是否可能在中期大跌前仍有可能会出下年内的最后一次上涨。我们认为，在OPEC+多轮大幅减产后，三季度出现原油供应阶段性缺口的概率仍然较大。叠加油品裂解价差在核心通胀影响下长期处于高位，以及内需下半年潜在复苏空间，油价在7-8月区间内仍有可能出现一次上行行情。最差的情况下，至少不宜出现深跌。在对于单边价格走势的预判上，如果三季度符合我们预判，Brent、WTI仍有机会回升至80-85美元/桶附近，SC有机会回升至600元/桶；在中长期的下行周期里，Brent、WTI年内有可能跌破65美元/桶，SC或再次考验500元/桶支撑。（详见我们发布的2023年原油半年报《原油：或先上涨，再深跌》）。