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　　公司发布2023年上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润8.86-10.8亿元，同比增长84.2%-125.2%，其中Q2预计实现归母净利润4.4-6.4亿元，同比增长21.2%-76.3%；预计实现扣非净利润7.01-8.57亿元，同比增长99.7%-144.2%；业绩符合预期。
　　新签订单大幅增长，公司工作量大幅上涨，收入规模显著增加。公司持续推进国内外市场，2023Q1公司新签合同58.71亿元（+20.66%），国内订单52.04亿元，海外订单6.67亿元；预计今年将完成21个项目，Q1为公司淡季，新签订单通常为四个季度最低，Q2-4订单有望继续上涨，伴随新签订单上涨，上半年公司工作量大幅上涨，收入规模显著增加。
　　公司持续推进降本增效，工作量上涨叠加原材料价格下降，盈利能力持续上升。产能利用率方面，2023年上半年公司项目饱满，工作量大幅提升，Q1产能利用率高达90%以上；原材料方面，钢材价格指数较2022年最高峰下降25%；镍价格较2022年最高峰下降35%。高产能利用率叠加原材料成本下降，公司盈利能力持续修复，我们预计今年毛利率有望修复至14%。
　　巴油FPSO项目7月开始竞标，公司有望获得1-2个EPCI订单。公司先前主要是以分包商的合作模式参与合同，近年公司经过不断地经验积累成功得到巴西国家石油公司的充分认可，将以总包商的角色参与投标。此次招标的FPSO项目为P84、P85，单艘排水量为40-50万吨，单艘合同规模接近200亿人民币，公司有望获得1-2个EPCI订单。
　　OPEC+持续减产，叠加沙特7月额外减产，油价或形成利好推动。今年，布伦特原油价格持续稳定在75美金/桶附近。OPEC+减产为油价提供有力支撑：自今年5月实施减产，计划将持续到2023年底；沙特阿拉伯计划从7月开始实施额外减产100万桶/日，后期对原油市场形成一定的支撑作用并形成利好推动。
　　盈利预测：预计2023-2025年公司归母净利润分别为28.5/ 35.9/ 45.1亿元，同比增长分别为+95.7%/ +26.0%/ +25.7%，对应PE分别为10x/ 8x/6x，维持“买入”评级。
　　风险提示：订单放缓，原材料涨价，业绩预测和估值判断不达预期。