【行情复盘】美国6月通胀表现不及市场预期，延续下行趋势，美联储继续加息的动力和压力下降，美联储第二次加息的可能性继续降低，美元指数和美债收益率继续回落，美元指数接近100关口，不排除跌破可能，贵金属日内延续反弹行情。截止17:00,现货黄金整体在1954-1964美元/盎司区间震荡偏强运行；现货白银表现更强，隔夜大涨4.2%后继续上行，整体在24.07-24.26美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.4%。国内贵金属日内延续偏强行情，沪金涨0.88%至456.32元/克，沪银涨3.21%至5727元/千克。
　　【重要资讯】①美国6月未季调CPI年率录得3.0%，表现低于3.1%的预期值和4%的前值，为2021年3月以来最小增幅；美国6月未季调核心CPI年率录得4.8%，表现低于5%的预期值和5.3%的前值，为2021年11月以来新低。②美联储卡什卡利表示，利率上升会给银行带来更多压力，根深蒂固的通胀可能促使美联储进一步加息，监管机构必须确保银行为加息做好准备。③美联储褐皮书显示，自5月下旬以来，整体经济活动略有增长；五个地区报告经济轻微或适度增长，五个地区没有变化，两个地区报告轻微和适度下降；自5月下旬以来，就业温和增长；多个地区报告称，工资增长正在恢复到或接近疫情前的水平；未来几个月价格预期总体稳定或下降。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，美国非农数据表现参差，通胀数据超预期回落，美联储9月再度加息预期继续降温，贵金属呈现震荡走强行情，白银涨幅更大；然而影响贵金属行情调整的因素依然存在，美联储货币政策仍存在不确定性，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，美国银行业危机暂时缓解，贵金属短期暂时难以出现持续性大幅上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心。
　　运行区间分析：伦敦金现企稳震荡运行，上方关注2000美元/盎司（460元/克）阻力，当前趋势性持续上涨行情发生可能性小，下方关注1900美元/盎司（440元/克）支撑，跌破可能性存在；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然存在。白银再度回到24美元/盎司整数（5700元/千克）上方，关注24.5美元/盎司（5800元/千克）的阻力位置，短期持续上涨可能性小，下方22美元/盎司（5250-5300元/千克）依然是支撑；未来上方关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期触底反弹，但是趋势性持续上涨行情暂时可能性小，不建议短线追涨；后市贵金属仍有调整空间，可待行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，不建议做空。
　　贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2310P416合约，如AG2310P5200合约。