本周核心观点：
　　1数据要素政策：明确数据价值，推进基础设施建设
　　数据要素价值确立，“三权分置”模式为方向。2022年以来，数据要素政策密集出台，明确了两个问题。①数据的价值；②三权分置。数据要素市场建设中，交易场所是重要一环。“数据二十条”明确数据要素市场借鉴证券交易所与券商分离的经验，建立数据交易场所和数据商分离的机制。其中参与方主要包括交易场所（提供平台）、数据商（数据开发、发布）、第三方服务机构（合规认证、安全审计等）。截至2023年6月底，由政府发起、主导或批复的数据交易所已经达到44家，其中省级以上政府提出推进建设数据交易场所的近30家。
　　2人民数据：“三证”推出，理顺数据交易平台逻辑
　　“云、数、链”结合，人民数据定位国家级交易中心。人民数据作为人民网旗下的数据交易平台，定位“国家队”，有三大数据平台。①云平台：数据存储；②数据确权流通平台：数据资产管理，致力于数据确权、授权、流通交易；③人民链：数据服务的底层技术支持，大数据的“存、管、用”。政企等多方参与人民数据平台交易流通。人民数据主要可以满足各类参与方的数据流通需求，公司在其中提供交易场所；合作伙伴有中国移动、如家酒店、拼多多等30多家企业合作伙伴，国防部、教育部、交通运输部等14个合作部委以及多个政府合作伙伴。“三证”推出后，数据要素市场参与方权利得到进一步明确。
　　3人工智能发展，数据要素的价值与规范性进一步提升
　　《暂行办法》要求大模型训练数据来源合法、质量提高。7月13日，国家网信办联合七部门发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，明确提出在人工智能训练时要“使用具有合法来源的数据和基础模型”，要“采取有效措施提高训练数据质量，增强训练数据真实性、准确性、客观性、多样性”，有关主管部门开展监督检查时，提供者应当“按要求对训练数据来源、规模、类型、标注规则、算法机制机理等予以说明”。
　　投资建议：
　　数据要素相关政策趋于完善，人工智能相关数据需求规范化、扩大化，我们看好数据相关投资机会，建议关注：1）人民网（人民数据）、新华网；2）其他数据要素交易中心，如每日互动（温州数安港）、浙数文化（浙江大数据交易中心）；3）高质量资料提供方，如中国科传、中国出版、中文在线、中南传媒、凤凰传媒等。随着大模型应用持续落地，我们看好应用端的推进，包括“AI+游戏”三七互娱、宝通科技、凯撒文化、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、吉比特、完美世界；“AI+角色”奥飞娱乐、芒果超媒、掌阅科技；“AI+图像”美图；“AI+营销”三人行、蓝色光标、捷成股份等。
　　风险提示：数据要素交易市场建设进度不达预期，大模型落地效果不及预期，相关公司中短期业绩不及预期