SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2023年7月3日-7月7日，SW农林牧渔行业上涨0.93%，跑赢同期沪深300指数约1.36个百分点。多数二级细分板块录得正收益。其中，渔业、种植业、饲料、养殖业与动物保健板块的涨幅分别为3.76%、3.64%、1.88%、0.25%与0.06%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：本周生猪价格有所回升。2023年7月3日-7月7日，全国外三元生猪平均价由13.78元/公斤增加至14.14元/公斤。成本：本周玉米与豆粕现货价有所回升。截至2023年7月7日，玉米现货价2859.80元/吨，豆粕现货价4246.29元/吨，本周均价较上周有所回升。盈利：头均亏损额较上周有所收窄。截至2023年7月7日，自繁自养生猪养殖利润为-337.94元/头，亏损较上周有所收窄；外购仔猪养殖利润为-407.89元/头，亏损较上周有所增加。（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗与蛋鸡苗平均价环比有所回落。截至2023年7月7日，主产区肉鸡苗平均价为1.40元/羽，环比上周回落40.2%；主产区蛋鸡苗平均价3.0元/羽，环比上周回落3.2%。白羽鸡：白羽肉鸡价格较上周有所回落。截至2023年7月7日，主产区白羽肉鸡平均价为8.40元/公斤，环比上周回落2.8%；白羽肉鸡孵化场利润为-0.75元/羽，环比上周回落242%。黄羽鸡：本周快大鸡全国均价有所回升。2023年7月7日，中速鸡全国均价6.18元/斤，本周均价较上周有所下降；快大鸡全国均价6.41元/斤，本周均价较上周有所回升；土鸡全国均价7.62元/斤，本周均价较上周有所下降。
　　维持对行业的标配评级。本周生猪价格略有增加，虽头均亏损较上周收窄，但生猪养殖利润仍处于较大亏损，预计能繁母猪产能保持持续去化趋势。近日全国平均猪粮比价低于5：1，进入过度下跌一级预警区间，国家近期将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，一定程度上提振了市场情绪。目前估值仍然处于历史低位，关注具有规模优势、成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。饲料行业产量保持增长，饲料成本压力有望减轻，关注具有规模优势、集中度有望持续提升的优质龙头。禽养殖持续关注景气度边际变化。种业关注转基因商业化进程。标的方面，可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、荃银高科（300087）、大北农（002385）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）；金龙鱼（300999）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。