油料：7月USDA新季美豆供需同步缩减，库存高于市场预期利空
　　1.核心逻辑：6月美国通胀放缓有助于缓解对于加息的担忧，美债和美元指数双双吓下跌。7月USDA供需报告，新季美豆供需同步缩减，库存高于市场预期，报告利空影响下，大豆市场短暂支撑。目前即将进入关键生长期，天气对美豆单产的影响仍在，关注进去产区降雨
　　2.操作建议：观望为主
　　3.风险因素：产区天气
　　4.背景分析：
　　重要消息：
　　隔夜期货：7月12日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆11跌2.46%，收盘1326.75美分/蒲式耳。
　　CFTC持仓报告：截止2023年7月3日当周，CBOT大豆期货非商业多头减4728手至170206手，空头增6418手至79233手。
　　重要消息：
　　USDA：阿根廷2023/2024年度大豆产量预期维持在4800万吨不变；巴西2023/2024年度大豆产量预期维持在1.63亿吨不变。
　　USDA：7月美国2023/2024年度大豆种植面积预期8350万英亩，单产预期52蒲式耳/英亩，不变；产量预期43亿蒲式耳，环比减少2.1亿蒲式耳。2023/2024年度大豆总供应量预期45.75亿蒲式耳，环比减少1.85亿蒲式耳；
　　7月美国2023/2024年度大豆压榨量预期23亿蒲式耳，6月预期为23.1亿蒲式耳，环比减少0.1亿蒲式耳；7月美国2023/2024年度大豆出口量预期18.5亿蒲式耳，6月预期为19.75亿蒲式耳，环比减少1.25亿蒲式耳；7月美国2023/2024年度大豆总消耗量预期42.76亿蒲式耳，6月预期为44.11亿蒲式耳，环比减少1.35亿蒲式耳。
　　7月美国2023/2024年度大豆期末库存预期3亿蒲式耳，6月预期为3.5亿蒲式耳，环比减少0.5亿蒲式耳。
　　SECEX：2023年7月第1周，共计5个工作日，巴西累计装出大豆360.41万吨，去年7月为750.62万吨。日均装运量为72.08万吨/日，较去年7月的35.74万吨/日增加101.66%。
　　USDA：截至7月9日，美国大豆优良率为51%，高于一周前的50%，上年同期为62%，这一数据低于市场预期的52%。
　　彭博：分析师预估，美国2023/24年度大豆产量料为42.64亿蒲式耳，预估区间介于41.34-46.21亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.3蒲式耳/英亩，预估区间介于50-52蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为2.03亿蒲式耳，预估区间介于1.28-2.80亿蒲式耳。
　　ANEC：巴西7月大豆出口量预计将触及1045万吨，之前一年同期为700万吨。此前预计巴西大豆出口在7月份将达到944万吨
　　蛋白粕：豆粕面临阶段性回调，短期豆菜粕价差超跌之后有望修复
　　1.核心逻辑：美豆震荡偏弱调整，且豆粕增库趋势不变，豆粕面临阶段性回落。下半年豆粕供应高峰过去，需求持续改善，豆菜粕价格缩至历史地位，也带给豆粕较强支撑，中期豆粕多头思路不变。菜粕市场，供需转淡，菜籽及菜粕进口高峰已过，短期供应上难有太大增量，现货及远月基差支撑强。然而，目前豆菜粕价差低位，菜粕又不存在明显缺口，预期豆菜粕价差超跌之后有望修复。
　　2.操作建议:多M09空M01；低多M01；多M09空RM09
　　3.风险因素：港口政策变动
　　4.背景分析：
　　现货市场：7月12日，全国主要油厂豆粕成交25.545万吨，较上一交易日增加13.065万吨，其中现货成交16.945万吨，远月基差成交8.6万吨。开机方面，全国123家油厂开机率上至62.69%。(mysteel）
　　油脂：菜油季节性行情叠加全球菜籽产区干旱影响，多头逻辑支撑强
　　1.核心逻辑：菜油季节性供应高峰已过，库存持续下滑，且在油脂消费淡季，终端出货要好于豆油。豆油库存增库趋势不变，棕榈油进口利润改善，到港增加，库存在增加。从供需面看，菜油>豆油>棕榈油。国际方面，欧盟北部产区干旱，菜籽产量被下调；厄尔尼诺天气下澳菜籽减产；加拿大菜籽关键生长期给干旱影响扩大，单产和产量下调概率也比较高。综合看，菜油多头逻辑支撑依然强。
　　2.操作建议：多Y09空P09；多OI09空P09
　　3.风险因素：东南亚产区干旱风险
　　4.背景分析：
　　隔夜期货：7月12日，CBOT市场豆油收盘下跌，美豆油12合约跌0.97%，收盘59.35分/磅。BMD市场收盘下跌，马棕榈油09合约跌0.23%，收盘3919马币/吨。
　　印尼：该国计划将7月16日至31日的毛棕榈油（CPO）参考价设定在每吨791.02美元，高于7月上半月的每吨747.23美元。
　　高频数据：
　　SPPOMA：7月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长5.93%。油棕鲜果串单产环比增加7.30%，出油率环比下降0.26%。
　　ITS：马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为354834吨，上月同期为295990吨，环比上升19.88%。
　　AmSpec：马来西亚7月1日至10日棕榈油出口量为326569吨，上月同期为275211吨，环比增加18.66%。
　　现货市场：7月12日，全国主要地区油厂豆油成交24800吨，棕榈油成交10700吨，总成交比上一交易日增长18030吨，增幅103.21%。（mysteel)