策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的空头机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析
　　流动性保持稳定。央行7月12日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，单日完全对冲到期量；交易员表示质押式回购日成交额居高不下，显示市场杠杆交易盛行。
　　人民币继续反弹，美元回落。国内：平台企业座谈会，促进平台经济规范健康持续发展；发改委支持平台企业发挥更加积极的作用；美国总统气候问题特使约翰·克里将于7月16日至19日访华。海外：美国6月CPI同比升3%，创2021年3月来最小增幅；美联储褐皮书显示整体经济活动略有增长；美元指数回落至100.56；美国30年期固定抵押贷款利率7.07%；欧洲议会通过《芯片法案》；加拿大央行加息25个基点至5.00%；新西兰联储暂停加息，将利率维持在5.50%。
　　■策略
　　单边：2309合约转向偏空（等待更多财政政策）。
　　套利：收益率曲线陡峭化（+2×TS-1×T），经济数据环比意义上的回落增加了市场对政策宽松的预期，但同比意义上的韧性将改善市场对增长的悲观预期。
　　套保：短久期品种（TS）基差继续走阔，曲线陡峭化，空头套保关注T和TL 2309合约。
　　■风险提示
　　经济大幅弱于预期，流动性超预期宽松