投资要点：
　　公司发布2023年半年度业绩预增公告，业绩符合预期：公司预计23H1实现归母净利润为1.25-1.70亿元，与上年同期相比增加493%至702%，恢复至19年同期112%-152%。扣非归母净利润预计为8952万元至1.21亿元，同比增加625%-881%。经测算，公司二季度归母净利润为0.53-0.98亿元，同比扭亏为盈，同比19年增长29%-136%。
　　公司进入高速拓店发展宴会餐饮的快车道，品牌影响力逐步提高。根据同庆楼官方公众号公布，公司北城富茂于今年年初开始营业，是继滨湖富茂、瑶海富茂之后的第三个富茂酒店。北城富茂5个功能宴会厅，1.4万平方米户外花园空间并配备有30个中餐包厢及日料餐厅、棋牌室、啤酒花园、KTV等业态。同庆楼PALACE帕丽斯艺术中心无锡店宴会厅逐步落地，打造王室婚礼产品为品牌特色主打明星婚礼、城堡婚礼，酒店经营面积20000多平方米，拥有12个不同主题的一站式婚礼。公司上半年新开同庆楼门店2家，分别为常州孟河店（4300平，5个宴会厅，17个包厢）、濉溪古城店（6000平，6个主题会议厅，20个包厢）。6月底，公司公布四家新店开启预售（无锡宝能城店、滁州悦达店、句容1912店、南京国泰店）。其中无锡宝能城店配备有近3万平米豪华婚宴酒店、10个明星级宴会厅、3个多功能厅及40间包厢。
　　食品业务渠道力及产品力逐渐搭建，餐饮、宾馆、食品业务三轮驱动态势趋于成熟。公司食品业务终端触点预计增多，同庆楼鲜肉大包店开放首批加盟，新餐饮门店助力食品业务终端销售广泛布局。预制菜业务有望积极投建产能，公司以老字号品牌作为天然优势延伸产业链，利用同庆楼大厨坐阵研发产品，提高同庆楼预制菜的产品力及渠道力。餐饮、宾馆、食品三项业务互相驱动，互相促进，形成公司“三轮驱动”的发展战略。
　　投资分析意见。我们认为，公司短期受益于暑期线下消费服务类市场需求回暖，中期优质门店数量提升且符合消费者宴请品牌化、个性化、一站式的发展趋势，长期视角公司有望持续提高渗透率和品牌影响力，食品条线成长逻辑清晰。考虑到终端需求活跃及公司拓店势能增强，我们上调盈利预测，预计23-25年公司归母净利润为2.76/3.76/4.78亿元（前值2.59/3.56/4.59亿元），当前股价对应PE为33/24/19倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：新店签约速度不及预期风险，新店培育期延长风险，公司限售股解禁风险（公司于7月11日发布公告，1.78亿股首发原股东限售股份于23年7月17日上市流通。占解禁前流通股218.41%，占解禁后流通股68.59%，占总股本68.59%）。