【钢材】
　　受高温多雨天气影响，需求仍处淡季，螺纹表需偏弱，库存低位有所累积。经济复苏乏力，基建增速放缓，地产投资疲弱，制造业整体承压，稳增长政策继续释放，力度相对温和。铁水产量维持高位，供应压力有所增大，关注唐山限产执行情况。6月金融数据好于预期，叠加成本中枢上移，市场情绪回暖支撑钢价企稳走强，关注后续政策推进情况。
　　【铁矿】
　　供应端海外季末冲量结束，发运大幅回落，国内到港继续增加。上周铁水产量见顶回落，但减产力度仍然较小，未来继续关注淡季铁水减产进度。铁矿港口库存在高疏港的带动下持续去化并再创阶段新低，累库节奏偏慢。整体来看铁矿需求端淡季有下行压力，不过高铁水产量和地产政策相关的宏观利好仍对矿价产生支撑，我们预计铁矿走势震荡。
　　【焦炭】
　　焦炭现货市场首轮提涨50落地后，第二轮随即在途，期价呈现出较剧烈的估值修复。需求端，铁水因有利润仍保持高产，唐山地区高炉生产受环保影响逐步有加码，但尚未改变整体高铁水状态。供应端，原料煤跟涨后情绪回落，但焦化利润仍然较差，因此焦炭整体产量基本稳定。焦炭现货预计还有小幅提涨空问，期价仍有一定震荡上行的空间。
　　【焦煤】
　　焦煤现货成交流动性继续好转，市场炒作即将到来的蒙古假期对通关的影响，期价表现异常强劲。蒙煤近期通关过千车，价格也有了反弹，但我们预计月底进口量并不会缩减，难改整体焦煤供应较充裕的格局。盘面价格目前相对蒙煤价格小幅贴水，持多可以考虑逐步止盈。
　　【硅锰】
　　硅锰开工率持续走高，行业内部竞争激烈程度继续抬升。不过钢厂限产对于硅锰来说将会是消极影响为主，不利于价格持续反弹。化工焦或跟随主焦价格有所上行，抬升硅锰成本，进而利多价格，且钢厂尚未招标，对价格有一定预期支撑，关注钢厂招标动向。锰矿山远期成交价格距离主流矿山运营成本仍有较大空间，且港口库存仍居高位，我们判断锰矿仍难改下行趋势，建议锰矿贸易商利用好场外期权做好保值，持续关注钢招动向，价格大概率维持环比下行态势，反弹做空硅锰主力合约为主。
　　【硅铁】
　　需求方面，关注钢厂先产后利润大概率趋好，利润改善的前提下是否在月度招标进行补库动作。出口需求方面，由于国际冲突导致部分基建被毁，观察月内是否有新订单涌入我国。供应方面，硅铁周度产量有所抬升。成本方面，硅铁生产企业利润有所好转，支持生产企业复产。库存方面，目前市场库存仍缓慢去化，判断库存绝对数量仍对09合约构成一定压力，预计震荡下行为主。
　　风险提示:宏观经济大幅提振。