一、行情回顾与操作建议
　　按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差809元。现货价格方面，7月11日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价472.0-478.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在563.0-571.0美元/吨，MGO船供油价格737.0-742.0美元/吨。
　　燃料油自身来看，供应端沙特以及俄罗斯的减产可能持续削减高硫供应，而低硫方面Al-Zour炼厂产能投放顺利，持续冲击亚洲市场。航运市场需求低迷，运价低位运行。高硫发电需求目前也尚未兑现，南亚地区国家仍持续出口高硫，并采用低价替代能源进行发电。
　　总体来看，预计燃料油价格跟随油价触底反弹，套利方面，考虑到低硫端供应增长较为迅速，预计仍将偏弱运行，考虑后期价差再度拉开后多FU空LU。
　　二、行业要闻
　　隆众资讯7月12日报道：受到7月下旬装货的燃料油持续强劲买盘的提振，评估的新加坡380 CST高硫燃料油现货基准评估价与该等级的掉期价值（现货与布伦特原油期货价差）之差飙升至10个多月来的最高溢价，但一些贸易消息人士表示，目前的强劲势头可能无法持续，因为预计未来几周供应将增加。标准普尔全球商品观察数据显示，7月7日，评估的新加坡380 CST高硫燃料油现货差价每吨超过了新加坡380 CST高硫燃料油掉期价均值10.46美元，为2022年8月17日以来的最高水平，当时其溢价为每吨14.37美元。仅在过去一周，现货溢价就飙升了约327%。贸易消息人士表示，中东夏季发电需求高峰限制了来自该地区燃料油出口，而最近几周，炼油厂季节性检修和地缘政治紧张局势限制了俄罗斯燃料油供应。但是，分析师认为，俄罗斯炼油厂季节性检修结束后，高硫燃料油出口将增加。而且南亚(包括巴基斯坦、孟加拉国和斯里兰卡)季风季节开始，往往会降低夏季高温，并减少180CST高硫燃料油发电需求。标书方面，台湾中油公司销售2.1万吨7月-8月装船的催化馏分塔底油，7月10日已经截标，有效期直至7月12日。新加坡现货市场，贡沃尔公司销售给摩科瑞公司2万吨7月30-8月3日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高6.00美元。新加坡180-cst燃料油评估价每吨468.5美元；380-cst燃料油评估价每吨469.34美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨565.19美元。