我们的观点：集运价格在下半年仍有可能阶段性创新低。在对于运价走势的预判上，三季度美西、欧洲航线运价中枢落在1300美元/FEU、750美元/TEU附近；四季度美西、欧洲航线运价中枢落在1100美元/FEU、600美元/TEU附近。
　　我们的逻辑：展望下半年，基于宏观面的下行压力，中长期看运价重心下移是大概率事件，下半年或很难出现拐点。我们认为，在海外主要经济体去库周期中，运价重心往往易跌难涨。新增运力加速释放的背景下，核心行业出货量同比减量较高进一步强化了我们对基本面维持偏弱的判断。即使在传统的运输旺季，阶段性运力过剩出现的概率仍然较大。