宏观流动性：1.上周逆回购净回笼11560亿元，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007下降至1.76%，R007下降至1.88%；3.十年期国债收益率下降至2.64%；4.美元兑人民币下降至7.21；5.6月PSL余额没有变化。
　　 A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额下降、换手率不变；2.两融余额维持在1.59万亿；3.北上资金净流出91.6亿元；4.上周A股净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模下降；5.风格来看，上周大盘股、低PE、低价股、微利股表现最好。
　　 A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、非银金融、建筑装饰、石油石化、家用电器、有色金属、食品饮料、纺织服饰、商贸零售。
　　风险提示
　　流动性出现较大的波动
　　历史估值不具备参考意义