资讯
　　铅
　　1.7月11日LME铅库存累库1,450吨，大部分来自高雄仓库，高雄仓库累库1,300吨，新加坡仓库累库250吨，釜山仓库去库100吨，总计累库1,450吨，7月11日LEM铅最新库存数据为45,800吨。
　　2.SMM调研显示，6月份市场上铅精矿供应偏紧，尤其是高富含的精矿市场竞争激烈，原料供应不足已成常态，部分铅冶炼企业被动压缩产量。市场粗铅供应十分紧张，河南、湖南均有冶炼厂产量边际下滑,此外，大型企业检修也带来较大的减量。
　　锌
　　1.7月11日LME锌库存下降575吨，至一个多月来的最低水平，新加坡仓库去库250吨，巴生仓库去库325吨，总计去库575吨，LME锌库存总计72,925吨，刷新一个多月以来的最低水平。
　　2.上期所公布的数据显示，近期沪锌库存处于区间波动格局，7月7日当周，沪锌库存有所回落，周度库存减少12.69%至51,929吨。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.49%，沪铅主力合约收涨0.32%。
　　6月美联储暂停加息后，7月继续加息的预期增强。基本面来看，废电瓶流通货源持续偏紧，原料供应紧张，价格易涨难跌，再生铅原料成本压力较大，原生铅方面，矿端供给偏紧，且冶炼副产品利润低，尤其是硫酸价格；随着铅价回升，原生铅与再生铅利润修复，叠加检修结束，预计7月铅锭供给环比提升；下游消费淡季影响持续，终端暂无回暖迹象，铅蓄电池库存高位，市场消费动力不足，以降价促销为主，对下游消费回暖的预期延期至8月；随着伦铅价格回落，铅锭出口窗口关闭，销售重回内销。
　　整体来看，原生铅与再生铅冶炼厂检修结束，加之利润有所修复，冶炼厂生产积极性较高，铅锭供应预期增加，沪铅累库压力增强，短期铅价将维持区间震荡，需关注后续下游补库及交割货源移仓情况。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨1.25%，沪锌主力合约收涨1.43%。上海地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至205元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至175元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至165元/吨。
　　美联储7月加息预期走强，美元指数偏强震荡，金属承压。基本面来看，6月锌锭月产55.55万吨，较预期减量收窄；预计7月内蒙等地检修产量仍有下降空间，随着沪伦比值提升，锌精矿进口窗口打开，冶炼厂积极备库，在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，7月预期产量54.48万吨，此外，精炼锌进口窗口逐渐打开，预期7月将有3万吨以上的锌锭进口，供给宽松格局延续；供给增加但下游三大板块需求持续疲软，镀锌因基建支撑表现相对较好，压铸锌合金内销和出口均较差，氧化锌因生产工艺的原因整体表现相对平稳，随着下游进入淡季，预计短期消费端难有较好回转。
　　综合来看，从国内基本面来看，下游持续弱势，海外货源流入国内市场，在下游补库疲软、进口货源冲击的情况下，基本面对锌价支撑减弱，锌市难以逆转季节性走弱的趋势，预计锌价承压运行，需关注宏观情绪变动。