【钢材】
　　受高温多雨天气影响，需求仍处淡季，螺纹表需偏弱，库存低位有所累积。经济复苏乏力，基建增速放缓，地产投资端疲弱，制造业整体依然承压，政策稳增长有待加码，落地节奏较为缓慢。铁水产量维持高位，供应压力有所增大，关注唐山限产执行情况。地产金融支持政策期限延长缓解市场悲观情绪，盘面短期有所企稳，关注后续政策推进情况。
　　【铁矿】
　　供应端海外季末冲量结束，发运大幅回落，国内到港继续增加。上周铁水产量见顶回落，但减产进度稍显缓慢，铁矿港口库存在高疏港的情况下仍然有所去化，未来继续关注唐山等地限产的执行情况和淡季铁水减产的力度。短期来看铁矿需求端有下行压力，不过地产政策相关的宏观利好和人民币汇率贬值仍对矿价产生支撑，我们预计铁矿走势震荡。
　　【焦炭】
　　焦炭现货市场首轮提涨50落地后，第二轮随即在途，期价呈现出较剧烈的估值修复。需求端，铁水因有利润仍保持高产，唐山地区高炉生产受环保影响逐步有加码，但尚未改变整体高铁水状态。供应端，原料煤跟涨后情绪回落，但焦化利润仍然较差，因此焦炭整体产量基本稳定。焦炭现货预计还有小幅提涨空间，期价仍有一定震荡上行的空间。
　　【砝锰】
　　硅锰开工率持续走高，行业内部竞争激烈程度继续抬升。不过钢厂限产对于砝锰来说将会是消极影响为主，不利于价格持续反弹。化工焦或跟随主焦价格有所上行，抬升硅锰成本，进而利多价格，且钢厂尚未招标，对价格有一定预期支撑，关注钢厂招标动向。锰矿山远期成交价格距离主流矿山运营成本仍有较大空间，且港口库存仍居高位，我们判断锰矿仍难改下行趋势，建议锰矿贸易商利用好场外期权做好保值，持续关注钢招动向，价格大概率维持环比下行态势，反弹做空硅锰主力合约为主。
　　【硅铁】
　　需求方面，关注钢厂先产后利润大概率趋好，利润改善的前提下是否在月度招标进行补库动作。出口需求方面，由于国际冲突导致部分基建被毁，观察月内是否有新订单涌入我国。供应方面，硅铁周度产量有所抬升。成本方面，硅铁生产企业利润有所好转，支持生产企业复产。库存方面，目前市场库存仍缓慢去化，判断库存绝对数量仍对09合约构成一定压力，预计震荡下行为主。
　　风险提示:宏观经济大幅提振。