点评/观点
　　国际方面，巴西食糖23/24榨季持续使用高制糖比压榨，整体产糖上量明显，巴西糖主导市场阶段糖价上方压力较大。原糖糖价在23美分/磅附近或刺激需求端买船量增加，国际原糖存在短期震荡可能。但是随着7、8月巴西糖压榨高峰期的到来，国际贸易流逐步转宽松仍可能导致糖价进一步回落，中期关注20美分/磅支撑位。
　　国内方面，国内6月产销数据不及预期，市场反应一般，对糖价支撑不明显。国内工业库存达到历史极低值，后续依靠政策补充和进口，目前来看，进口糖大量到港时间在9月之后，如果没有轮储，国内供需偏紧，如果有新一轮轮储，国内供需维持紧平衡状态，预计短期郑糖维持偏弱震荡。一旦9月进口糖大量到港，叠加10月国内新季开榨影响，或导致国内糖价拐点出现，同时，国际原糖上方压力里仍存，对郑糖带动作用减弱，在此基础上，我们预计本榨季郑糖近月合约或在三季度逐步筑顶。长期来看，仍需关注厄尔尼诺持续时间和强度，但天气行情尚未开始。