市场核心逻辑
　　海外不确定性尚强，国内经济延续筑底。根据最新公布的数据显示，我国6月官方制造业PMI报49%，较前值48.8%有所回升但仍位于50%的荣枯线以下。结构表现上，6月生产端恢复情况好于需求端，PMI新订单指数小幅回温，PMI新出口订单指数延续下降，暗示短期外需表现仍弱于内需，后续一系列稳增长措施的接续落地必要性较强。另一方面，国际地缘叠加内外货币政策劈叉带来的人民币汇率贬值成为当下市场聚焦点，二季度，全球避险情绪升温并推升美元指数再度上行，一定程度上对人民币汇率构成压制。从长期视角看，人民币汇率长期跟随自身经济基本面，伴随着主动去库周期的加速推进，三季度包括汇率在内的前期各利空因素正在出现边际变化。流动性方面，上周各期限市场利率普遍回落，短期国内货币宽松大周期令银行间流动性保持充裕，而海外货币紧缩叠加内需疲软压制下，“宽货币”向“宽信用”的传导是市场聚焦点
　　全球股市再调整，A股震荡磨底。在6月底触底回升的背景下，近期A股再度陷入调整，其中上证指数在3200点位置反复纠缠，技术面暗示指数区间震荡为主。分指数来看，基本面磨底阶段市场敏感性显著上升，其中“经济弱修复”仍是干扰盘面上攻乏力的关键因素，尤其是IF、IH等大盘类期指的右侧机会还需等待，短多投资者建议专攻为守，顺势而为。
　　观点及操作建议
　　操作上，多空僵局未破，行情可持续性不强，短线不建议追高，可关注低位区间内阶段性走强机会。品种选择上，建议IM、IC短多单逢高可适当减仓，中线逢回踩可轻仓试多IF。