市场概览：
　　本周行业板块涨跌分化。本周涨幅靠前的板块主要有：汽车、石油石化、交通运输、有色金属、非银金融。本周跌幅靠前的板块为：传媒、电力设备、通信、国防军工、计算机。
　　本周多数行业板块呈现资金净流入。五日资金净买入靠前的板块有：汽车（+118亿元）、电子（+83亿元）、有色金属（+77亿元）、非银金融（+37亿元）、机械设备（+34亿元）。五日资金净流出的行业主要有：传媒（-30亿元）、电力设备（-22亿元）、食品饮料（-21亿元）、银行（-20亿元）、医药生物（-18亿元）。
　　本周北向资金净买入TOP3：汽车（+25亿元）、通信（+19亿元）、交通运输（+11亿元）。
　　每周一谈：美联储5月会议纪要：货币政策存在不确定性
　　当地时间2023年7月5日，美联储公布6月13日- 6月14日FOMC会议纪要。委员会成员一致同意将联邦基金利率的目标范围维持在5%至5.25%。
　　在本次会议对货币政策的讨论中，与会者一致认为，尽管通胀自2022年年中以来有所放缓，但仍远高于委员会2%的长期目标。经济活动继续以温和的速度增长。劳动力市场仍然非常紧张，近几个月就业机会显著增加，失业率较低。经济正面临信贷紧缩的不利影响，可能影响经济活动、就业和通胀。考虑到货币政策已经累积显著收紧，以及政策对经济活动和通货膨胀影响的滞后性，几乎所有与会者一致认为，在本次会议上维持在5%-5.25%的FFR目标是可接受的。
　　在讨论政策前景时，所有与会者预计，由于通胀高企，劳动力市场紧张，应当维持货币政策的限制性立场。几乎所有参与者都指出，2023年期间进一步提高联邦基金目标利率是合适的。许多人指出，在2022年迅速收紧货币政策后，委员会放慢了收紧的步伐，后续或应当进一步放缓政策收紧的步伐，以便有更多的时间观察紧缩政策的影响。
　　本次会议还讨论了可能影响未来政策决策的几个风险管理考虑因素：
　　通胀预期的不稳定性风险：几乎所有与会者都表示，由于通胀仍远高于委员会的长期目标，劳动力市场仍然紧张，持续高通胀导致通胀预期变得不稳定，或将成为影响政策前景的关键因素。
　　信贷紧缩带来经济下行风险：尽管最近经济活动具有弹性，劳动力市场依然强劲，但一些与会者认为，经济增长仍存在下行风险，失业率仍存在上行风险。尽管近期银行业的压力有所缓解，但信贷条件若进一步收紧，可能对经济活动造成压力。商业房地产的疲软也可能带来的潜在风险。
　　我们认为各方面价格上行的压力或将有所缓解。
　　劳动力市场状况依然较紧张，但出现了缓解迹象。6月份失业率仍在3.6%的低位，劳动力参与率维持在62.6%，但新增非农就业总人数超预期放缓，职位空缺率下行，或说明劳动力市场需求转弱。
　　时薪增速从高点回落，但仍处于较高位。6月非农企业所有员工薪资增速为0.3%，增速逐月放缓。在截至6月的12个月里，非农企业所有员工的平均时薪增长了4.2%，远低于去年同期5.55%的峰值。
　　商品价格方面，以个人消费支出价格指数（PCE）12个月的变化衡量的消费者价格通胀继续上升，消费者价格（CPI）通胀率继续上升，但增速放缓。在截至5月的12个月里，个人消费品价格总通胀率为3.85%，剔除能源消费价格和食品消费价格变化的核心个人消费品物价通胀率为4.6%；总通胀指标明显下降，而核心指标仅略低。
　　从CMEFedWatch工具来看，当前市场预期7月加息概率超过90%，但仍倾向于认为全年仅剩一次加息，并预期明年5月将是降息起点。
　　投资建议：美联储加息对人民币汇率和资金流动仍有一定压力，国内目前经济复苏偏弱，市场对政策刺激抱有期待。在国家安全背景下，叠加计算机行业突破性创新引领，我们仍看好计算机、传媒、通信板块后续行情。
　　风险提示：宏观经济波动风险，消费复苏不及预期风险