投资建议
　　◆ 【看点1】生猪周期：生猪养殖已连续半年亏损，未来整体供需仍偏宽松，行情难言强势，叠加仔猪价格走弱，产能去化逻辑有望进一步加强，推动生猪板块趋势向上。建议关注：具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】、【华统股份】，稳健扩产降本提效的【温氏股份】、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】等。
　　◆ 【看点2】肉鸡周期：白鸡前期产能缺口尚在传导过程中，鉴于板块已经深度调整，关注商品代销售超预期给板块带来的推动。建议关注：白羽肉鸡全链一体化龙头【圣农发展】等。
　　◆ 【看点3】动保景气：养殖端有望困境反转，带动动保业绩。动保行业新版GMP验收，落后产能淘汰，竞争格局优化。非洲猪瘟疫苗产业化有望持续推进，相关布局且具备创新研发优势的企业望充分受益。建议关注：关注国内老牌动保龙头【中牧股份】、非瘟疫苗布局进展的【普莱柯】、【金河生物】等。
　　◆ 【看点4】饲料趋势：饲料行业上下游盈利夹击有望得到改善，龙头向养殖户提供“种苗”、“动保”等综合服务战略业务推进。在“替代替抗”趋势下，酒糟发酵饲料添加是饲料行业新的看点。建议关注：国内饲料头部优质标的【海大集团】、【新希望】，酒糟饲料蓝海领航者【路德环境】等。
　　◆ 【看点5】种业振兴：粮食种植收益较好，农民种粮意愿高，推动种业景气。种业振兴持续推进，生物育种商业化有序进行，种业迎来景气+变革的机遇。建议关注：头部优势两杂种企【隆平高科】、登海种业】，生物育种优势性状企业【大北农】。
　　◆ 【看点6】宠物经济：宠物产业是迎合社会发展和消费趋势的优质赛道。国产企业产能持续扩增、品牌化不断推进，对国内传统、现代渠道的理解和深入具有比较优势，宠物产业将迎来国产替代机遇。建议关注：国内宠物食品行业领跑者【中宠股份】、【佩蒂股份】。
　　风险提示
　　周期波动的风险：农业种养殖行业受周期影响较大。例如玉米、豆粕等大宗品超预期涨价，会给饲料原料成本带来压力，进而影响养殖端的利润，对饲料和养殖行业的利润兑现都构成影响。
　　政策变化的风险：农业板块部分细分受政策影响较大。例如，动保兽药新品易受审批进度快慢变化影响；种业易受品种审定结果影响。
　　需求不及预期的风险：生猪、肉鸡等农产品受下游需求影响较大。若消费复苏不及预期，可能给板块带来不利影响。
　　自然灾害的风险：农业种养殖板块都容易受到自然灾害的影响。种植方面，极端天气、旱涝灾害容易导致重要种植区域减产，对整体供给构成影响。
　　养殖方面，动物疫病（猪瘟、禽流感）容易影响产能，进而给行业供给带来不确定性。
　　产品安全的风险：近年农业企业加速向深加工、预制菜等消费品延伸。产品在生产、储藏、运输过程中如果出现安全问题，会给企业带来严重影响。
　　技术迭代的风险：农业科技领域持续迭代。例如育种方面，部分巨头已经进入人工智能育种时代；动物疫苗方面，亚单位、mRNA等技术路线和多联多价新品也对传统产品形成替代。没有把握好技术机遇的企业可能面临经营下滑。