本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数下跌2.06%，同期上证指数下跌0.17%，万得全A（除金融石油石化）下跌0.64%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第26。各板块涨跌幅：生物制品（ -2.35%）、医疗服务（-1.03%）、化学制药（-0.15%）、医疗器械（-2.15%）、医药商业（-4.23%）、中药（-4.71%），当前医药板块整体估值27.61倍（PE-2023E），在31个申万一级行业（2021）中排名第6。
　　医保目录续约规则进一步明确：7月4日，国家医保局发布《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》和《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》。《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》相比去年版本的重要变化：对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半；品种2022年通过重新谈判或补充协议方式增加适应症的药品，在今年计算续约降幅时，将把上次已发生的降幅扣减；谈判进入目录且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过8年的药品进入常规目录；医保基金支出预算从2025年续约开始不再按照销售金额65%计算，而是以纳入医保支付范围的药品费用计算等等。
　　其他行业政策：（1）7月5日，NMPA发布《药品标准管理办法》，旨在规范和加强药品标准管理，建立最严谨的药品标准，保障药品安全、有效和质量可控，促进药品高质量发展。《办法》对标准管理的适用范围进行了明确，即国家药品标准、药品注册标准和省级中药标准并对三类标准的制定和修订程序、要求和关系进行了明确，《办法》将于2024年1月1日起施行。（2）7月5日，CDE发布《关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关意见（征求意见稿）》，以加快按古代经典名方目录管理的中药复方制剂的研发和申报。
　　投资分析意见：（1）2023年医保目录续约规则比上一版有所缓和，我们认为未来创新药在纳入医保4年后的价格会逐渐稳定，利好创新药行业健康发展，我们仍然坚持创新药板块是贯穿全年医药投资主线，建议关注：恒瑞医药、泽璟制药-U、科伦药业等；（2）本周包括东阿阿胶、太极集团、国药现代等多家公司已经发布23H1业绩预告/快报建议关注中报业绩存在超预期可能的相关公司，建议关注：泰恩康、九典制药、新产业、鱼跃医疗、康泰生物、百克生物、健友股份、普蕊斯、阳光诺和、普瑞眼科、爱博医疗等。
　　风险提示：集采降价风险，研发风险。