沪铜：美就业强劲提升紧缩预期，铜承压
　　1.核心逻辑：宏观，美国6月ADP就业增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍；美国6月ISM非制造业为53.9，四个月新高；美联储洛根表示仍需进一步加息为强劲经济降温。基本面，供给，铜矿宽松，TC高位，市场消息中国主要铜冶炼厂将三季度TC/RCs分别定为95美元每吨和9.5美分每磅，为2017年4季度以来最高；7月冶炼厂检修影响减弱，精炼铜产量预计环比回升但幅度或有限。需求，昨日电解铜现货成交不佳，现货升水下调明显；光伏、风电装机量保持高增；地产新开工较弱，但竣工端较强；空调7月继续高排产，高温带动销量；乘联会数据6月新能源汽车零售同比增19%；传统领域耗铜尚可，新能源领域贡献增量。库存，7月6日LME铜库存65175吨，沪铜仓单16479吨，LME铜库存和沪铜仓单均减少；进口铜陆续流入，社库有回升迹象。综上，美就业强劲提升紧缩预期，铜承压。
　　2.操作建议：单边逢低做多，月间逢低正套
　　3.风险因素：国内政策不及预期、美联储紧缩超预期、国内增库超预期
　　4.背景分析：
　　现货市场：7月6日上海升水铜升贴水75元/吨，跌140元/吨；平水铜升贴水50元/吨，跌140元/吨；湿法铜升贴水-25元/吨，跌105元/吨。