策略摘要
　　美联储6月会议纪要显示，几乎所有官员都认为今年还将继续加息，美股走低。6月财新服务业PMI低于预期，表明经济复苏基础还需夯实，政策端有望继续发力，注重落地效果，经济数据不及预期带动权益市场调整，沪指结束三连阳，但两市成交明显缩量，表明下跌空间不大，预计近期将迎来反弹。
　　核心观点
　　■市场分析
　　财新服务业PMI低于预期。宏观方面，6月财新服务业PMI录得53.9，连续6个月高于荣枯线，但增速放缓，同时低于预期的56.2，主要因为需求偏弱，数据显示出经济复苏基础还需夯实，预计政策端将继续发力，注重落地效果。海外方面，美联储6月会议纪要显示，几乎所有官员都认为今年还将继续加息，但速度会放缓，维持2023年温和衰退的预测。
　　A股缩量下跌。现货市场，不及预期的经济数据带动权益市场调整，A股主要指数震荡下跌，沪指结束三连阳；行业方面，由于出口限制，有色金属带领周期板块逆势领涨；尽管北向资金再度净流出40亿元，但两市成交明显缩量，不足9000亿元，表明下跌空间不大，预计很快将迎来反弹。美股方面，联储发布会议纪要后，美股走低。
　　IC贴水修复。期货市场，基差方面，IC、IM贴水小幅修复，IH、IF变化不大；成交和持仓方面，均有所增加，但IF、IC、IM成交量的分位数水平偏低。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险