港股波动收涨，北向资金转净流入，恒指P/E小幅回升，IPO活动偏淡静。6月，美国经济数据优于预期，叠加人行降息释放稳增长信号等提振市场情绪回暖；北向资金转净流入，南向资金转净流出。恒指一度突破两万点关口，月内收涨3.7%。恒指P/E（TTM）从5月末的8.58倍小幅回升至8.97倍。新股发行规模环比减少，6月港交所共有4只新股上市、募资净额共计14亿港元；截至6月30日仍有105只新股申请储备。
　　中资美元债发行规模环比减少，二级市场月度小幅收跌、高收益地产板块跌幅明显收窄。6月共有225只中资美元债完成定价，环比增加32只，发行金额共47.28亿美元，环比减少28.4%、同比减少47.4%，地产美元债零发行；美联储加息预期回升，中资美元债总回报指数先升后降，月度小幅收跌，高收益地产板块跌幅明显收窄。未来三个月将有153.46亿美元、102.54亿美元、173.36亿美元债务到期，其中金融和地产板块的美元债偿债压力较大。
　　港汇走势震荡，叠加半年结等时点因素，HIBOR大幅走升，美港利差短暂倒挂。6月后半月美联储表态偏鹰、香港银行体系半年结港元需求回升，推升HIBOR走高，隔夜HIBOR一度刷新历史新高，美港利差大幅收窄，隔夜美港利差短暂出现倒挂，港汇震荡微贬。
　　展望短期内，年内美联储仍有1-2次加息可能，港息可能跟随美息阶段性走升；内地稳增长政策有望接续发力，提振港股反弹动能，支持缓解中资美元债压力。