宏观层面，1）美国就业市场维持强劲，并导致核心通胀呈现顽固性，虽然美联储加息周期进入尾声，但高利率或将维持；2）欧洲制造业活动与非制造业活动表现分化，通胀维持较高情况下欧洲央行维持激进加息，欧洲经济虽有好转但仍陷泥潭；3）中国经济弱现实凸显，稳增长政策预期提升；4）欧美激进加息周期下，美债收益率持续倒挂，海外经济灰犀牛仍需重点警惕；
　　基本面方面，海外铜矿供应扰动减弱，铜矿产量回升，铜矿加工费持续走高；国内精炼铜产量维持较快增长，并带动全球铜产量稳步提升；需求端，地产表现仍有拖累，电网投资稳步增长，新能源领域仍是铜消费主要拉动项。铜呈现明显的供需双强格局，库存持续下滑并明显低于历史同期水平。此外，低库存情况下，沪铜现货及近月价格存在较强支撑，铜价存在阶段性行情。
　　风险关注：海外经济变化、国内稳增长政策、库存变化