【基本面信息】
　　·铜：三大交易所库存增加0.3万吨，其中上期所库存增加0.8至6.8万吨，LME库存减少0.6至7.3万吨，COMEX库存增加0.2至2.9万吨。上海保税区库存环比持平。现货方面，LME市场Cash/3M升水6.6美元/吨，国内上海地区现货升水365元/吨。
　　 ·铝：SMM统计国内电解铝锭社会库存52.2万吨，较上周日库存下降0.5万吨，较节前（本周三）库存上升0.4万吨，较2022年6月历史同期库存下降21.2万吨，端午节后紧绷的库存压力稍稍得到缓解，仍处于近五年同期低位水平。
　　【标的行情与期权分析】
　　·标的行情:沪铜低位反弹回升“V”型反转后连续一个月以来震荡上行，上周以来连续跳空低开大幅下跌而后快速反弹上升，形成上方有空头压力的短期市场行情;沪铝延续两周多以来260天均线之间宽幅矩形区间盘整震荡，上周以来有所转弱势行情;沪锌空头压力线下低位宽幅矩形区间盘整震荡，而后超跌反弹回暖上升连续两周震荡上行，上周以来受阻回落，延续前期弱势偏空市场行情趋势;铁矿石低位区间盘整震荡后持续反弹回暖上升偏多头上行，而后高位区间盘整，上周先跌后涨，延续近期上涨趋势的市场行情走势形态;黄金维持一个半月高位宽幅区间大幅震荡的行情走势形态，上方有前期高点压力而中期趋势方向仍向上。截止上周收盘，沪铜周跌幅2O2%报收于67850;沪铝周跌幅1.32%报收于18030;沪锌周涨幅0.02%报收于20200;沪金周跌幅0.16%报收于450.84，铁矿石周涨幅2.75%报收于827.50。
　　·日均成交量:上周有色金属铜、铝和锌期权日均成交量大幅度减少，贵金属黄金期权日均成交量小幅增加，黑色金属铁矿石期权日均成交量表现为大幅度增加。其中铜期权减少2.68万手至6.36万手;沪铝期权减少7.11万手至8.17万手;沪锌期权减少5.63万手至7.22万手;黄金期权增加0.73万手至3.70万手;铁矿石期权增加27.16万手至87.85万手。
　　·日均持仓量:上周有色金属铜期权、铝期权和锌期权日均持仓量大幅减少，贵金属黄金期权则小幅增加，而黑色金属铁矿石期权日均持仓量则表现为大幅增加。其中铜期权减少3.72万手至7.98万手;铝期权减少6.03万手至10.35万手;锌期权减少3.16万手至4.44万手;黄金期权增加0.46万手至6.65万手;铁矿石期权增加8.27万手至81.39万手。
　　·持仓量PCR:期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止上周五收盘，沪铜期权持仓量PCR维持在较高位置报收于1.59，沪铝期权持仓量PCR小幅盘整报收于1.39，沪锌期权持仓量PCR快速下降报收于0.88，黄金期权持仓量PCR小幅上升报收于1.14，铁矿石期权持仓量PC有所下降报收于2.97.
　　·隐含波动率:上周有色金属铜和铝期权隐含波动率持续大幅度下降回落，锌期权和黄金期权隐含波动率则表现为窄幅波动，黑色金属铁矿石期权隐含波动率先升后降维持较高波动水平。截至上周五收盘，沪铜期权隐含波动率报收于16.78%，沪铝期权隐含波动率报收于15.24%，沪锌期权隐含波动率报收于17.O5%，黄金期权隐含波动率报收于14.85%，铁矿石期权隐含波动率报收于33.33%。
　　【结论与操作建议】
　　(1）沪铝期权
　　沪铝延续两周多以来260天均线之间宽幅矩形区间盘整震荡，上周以来有所转弱势行情；期权隐含波动率快速下降至下轨附近，期权持仓量PCR小幅区间盘整。操作建议，构建卖出看涨+看跌期权偏空头的组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大涨或大跌至损益平衡点，则平仓离场，如AL2308，S_AL2308P18000@10，S_AL2308P17900@10和S_AL2308C18000@10，S_AL2308C18100@10。
　　(2）沪铜期权
　　沪铜低位反弹回升“V”型反转后连续一个月以来震荡上行，上周以来连续跳空低开大幅下跌而后快速反弹上升，形成上方有空头压力的短期市场行情；期权隐含波动率快速下降回落，期权持仓量PCR仍维持较高水平。操作建议，构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大涨突破损益平衡点，则平仓逐渐离场，如CU2308，S_CU2308P67000，S_CU2308P67000和S_CU2308C69000，S_CU2308C68000。
　　(3）沪锌期权
　　沪锌空头压力线下低位宽幅矩形区间盘整震荡，而后超跌反弹回暖上升连续两周震荡上行，上周以来受阻回落，延续前期弱势偏空市场行情趋势；期权隐含波动率小幅持续下降，沪锌期权持仓量PCR大幅下跌回落。操作建议，构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，根据市场行情变化动态地调整持仓Delta，使得持仓保持负值delta，如ZN2308，S_ZN2308P20000，S_ZN2308P20200和S_ZN2308C20200，S_ZN2308C20400。
　　 (4）铁矿石期权
　　铁矿石I2309低位区间盘整震荡后持续反弹回暖上升偏多头上行，而后高位区间盘整，上周先跌后涨，延续近期上涨趋势的市场行情走势形态；期权隐含波动率较高位置水平窄幅波动，期权持仓量PCR快速下降回落仍维持在历史较高位置。操作建议，构建卖出看涨+看跌偏多头的期权组合策略，获取方