主要观点：
　　油脂：供应端来看，供应端来看，美豆种植面积大幅下调将使23/24年度的美豆供应紧缩，这就要求美豆主产区天气更不能出问题。一旦天气有异常，美豆价格将变得更加敏感。近期美豆主产区喜迎降雨，关键还要看7-8月雨势。如果7-8月美国主产区迎来持续的强降雨，美豆仍然有获得高单产的潜力。厄尔尼诺现象正在发生，从历史经验来看厄尔尼诺发生时期美国西南部降雨增加，直接利多美豆产量。6月小幅上调巴西豆产量，三季度南美豆对行情的影响不大，但巴西豆的高库存将为美豆和国内豆粕的上涨提供不小的压力。厄尔尼诺现象会引起东南亚干旱，但棕榈油减产时间或将滞后至24年二季度后。若后期马来降水持续偏少，则需警惕明年二、三季度棕油的减产问题。
　　需求端来看，从印度的植物油整体库存来看，印度库存下降幅度较大，预计后期印度棕榈油有补库需求。目前中国棕榈油消费远远没有下滑到刚性水平的程度，这意味着豆油对棕榈油存在替代空间，也是豆棕价差不太可能倒挂的原因。美国生物燃料未来3年掺混方案出炉，掺混目标远不及预期。
　　总的来说，厄尔尼诺短期或利于棕榈果收割，利多棕榈油产量，同样较多的降雨利多美豆产量；需求端多空因素都存在，印度有补库需求，而中国棕榈油消费还未恢复，美生产燃料掺混目标远不及预期，油脂三季度或宽幅震荡。
　　油料：供应端来看，美豆种植面积大幅下调将使23/24年度的美豆供应紧缩，这就要求美豆主产区天气更不能出问题。一旦天气有异常，美豆价格将变得更加敏感。近期美豆主产区喜迎降雨，关键还要看7-8月雨势。如果7-8月美国主产区迎来持续的强降雨，美豆仍然有获得高单产的潜力。如果7-8月美国主产区迎来持续的强降雨，美豆仍然有获得高单产的潜力。厄尔尼诺现象正在发生，从历史经验来看厄尔尼诺发生时期美国西南部降雨增加，直接利多美豆产量。6月小幅上调巴西豆产量，三季度南美豆对行情的影响不大，但巴西豆的高库存将为美豆和国内豆粕的上涨提供不小的压力。澳大利亚气象局预计7-9月（澳菜籽生长季）澳大利亚菜籽的主要生产区域西澳南部、南澳南部、维多利亚州的有较大概率出现异常低的降雨量，澳大利亚油菜籽产量预计大减。持续低迷的生猪价格和养殖利润降低养殖户的补栏积极性，预计2023年下半年生猪存栏和能繁母猪存栏或将维持稳定甚至小幅下降；三季度肉鸡存栏量或小幅下降，蛋鸡存栏量或缓慢增长。从需求方面来看，豆粕需求支撑有限。总的来说，由于美豆种植面积大幅下调，这就使得美豆供应相对紧张，而澳大利亚菜籽产量也预计大减，都将推动豆菜粕价格大幅上涨。