聚焦山东港口集团整合，关注收购对价及分红比例变化。参考本周青岛港公告，青岛港拟通过发行股份及支付现金购买资产的方式收购日照港集团和烟台港集团旗下原油及油品码头等资产。日照港集团、烟台港集团负债率均高于上市公司，关注收购对价以及分红比例提升可能。参考本周日照港公告，拟与交易对方签署股权和资产收购意向书，收购烟台外代，保税物流中心等股权以及日照港集团部分资产，进一步拓展公司物流业务，同时将港务、动力分公司资产向子公司集发公司划转增资。关注后续集发公司进一步行动以及标的收购对价以及物流业务发展战略。
　　造船：克拉克森新造船价格指数报170.9点持平，首推中国船舶、关注中船防务、中国重工，中国动力。关注7月MEPC80会议环保落地情况，参考国际船舶网扬子江获达飞10艘LNG双燃料订单，3艘氢氧化钠/干散货83300dwtt混装船创新高，中韩船厂股价均创近期新高。
　　 VLCC运价6-7月提前触底，关注中远海能、招商轮船。原油：7月沙特减产叠加淡季因素下VLCC企稳反弹，船东信心强势，VLCC上涨6%至41246美元/天，苏伊士回落12%至49236美元/天，阿芙拉回落6%至47058美元/天。成品油：大西洋价格显著反弹，LR2上涨2%至28236美元/天，MR上涨14%至21989美元/天。散货BDI收至1091点，跌幅12%。集运：美西7月1日宣涨持续性待观察，SCFI环比涨幅3%至954点。其中美西航线涨20%，欧线回落3.8%，FBX跌2%至1277点。内贸集运：淡季尾声价格企稳，PDCI涨1.5%，TDI涨1%。
　　铁路：首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期，七档票价制推行效果显现，量价双升有望推动公司业绩强势复苏，推荐京沪高铁；伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用，广深港高铁每天增开62列跨境列车至164列，客流恢复和长途高铁客车的开行，为公司业绩改善带来催化，关注广深铁路。新能源汽车出口高增速，铁路冷链方兴未艾，关注中铁特货。
　　快递：1）菜鸟速递成立；圆通回购3-5亿元。a）6月28日，菜鸟宣布推出自营的品质快递业务“菜鸟速度”，主要定位高端，承诺送货上门等服务。b）6月27日，圆通速递发布股份回购公告，拟回购3-5亿元，回购价格不超过20元/股，主要用于未来员工持股或股权激励。继总裁再增持后公司实行股份回购，彰显长期发展信心。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局进一步改善带来的投资机会越来越近。推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升、23年PE仅11倍的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）国内：航空市场进入暑运，国内需求旺盛，根据携程数据，截止6月30日，端午节后，国内日均客流均超过170万人次，同时票价均实现10%以上涨幅。2）投资分析意见：暑运旺季已至国内需求旺盛，叠加国际市场持续恢复，继续强调航空机场板块复苏机会。推荐吉祥航空、中国国航、春秋航空、南方航空；机在国内国际客流量逐步恢复下，机场业绩恢复可期，推荐白云机场，关注美兰空港、海南机场、上海机场。
　　公路铁路：迁徙规模指数：根据百度迁徙指数，本周迁徙规模数据同比有所下降，但整体中枢值仍在高位。中国化工产品价格指数：根据万得，本周中国化工产品价格指数继续下滑，化工品价差下行。化学品库存：根据万得，本周华东地区甲醇、苯乙烯库存分别为7.35、6.40万吨，分别环比上周下降2.9%、8.6%；华东地区乙二醇库存为97.03万吨，环比上周增长3.3%。投资分析意见：随着暑期到来，居民出行旅游意愿预计将增强，出行链有望受益于居民旺季出行意愿增强。从化工行业主要产品价格指数及化学品库存来看，行业整体承压。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。