投资要点：
　　投资链：房地产投资累计同比增速走阔，基建投资累计同比增速回升。23年5月固定资产投资累计同比增速回落至4.00%，房地产开发投资累计同比增速降幅扩大至-7.20%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至6.00%，基础设施建设投资累计同比增速回升至10.05%；23年6月以来铜、铝、锌、黄金、银价格震荡下行，铅、锡、镍价格呈上行走势；动力煤价格下降至721元/吨，焦煤价格持续下跌；6月以来钢价持续上涨；轻质纯碱、重质纯碱价格保持不变；普通水泥平均价格下降；23年5月大型客车、轻型客车销量当月同比增速上升，中型客车销量同比增速下降；电网投资累计同比增速上升至10.80%，电源投资累计同比增速上升至62.50%。
　　消费链：汽车销量当月同比增速下降，旅游收入当月同比增速下降。23年5月社消额当月名义同比增速收窄至12.70%，商品房销售面积累计同比增速降幅扩大，增速下降至-8.47%；5月家电零售额当月同比回落至-5.35%。23年5月汽车销量当月同比增速下降至27.91%；5月海南旅游收入当月同比增速下降至62.92%。23年5月头孢、抗生素类阿莫西林价格不变；23年6月以来维A、维E、维B1与VC价格均不变。
　　出口链：对美国、欧盟、日本东南亚出口当月同比增速均下降。23年5月船舶的出口金额累计同比增速上升，农产品、玩具类、家具类、灯具类、成品油、焦炭、煤、钢材、塑料制品、汽车零件、未锻造的铝及铝材、高新技术产品、机电产品的出口金额累计同比增速下降；23年5月对美国、欧盟、日本、东南亚出口金额当月同比增速均下降；23年5月美国OECD领先指标下降至98.81。23年6月21日CCFI下降至919.63，6月26日BDI上升至1233。23年5月电子技术出口金额当月同比增速下降至-16.19%；纺织服装出口金额当月同比增速下降至-14.30%。
　　价格链：23年6月油价、猪价有所下降。WTI：23年6月26日下降至69.37美元/桶；23年6月以来秦皇岛煤价上升。PVC：23年6月26日期货价格下降至5649元/吨，6月16日现货价格上升为5625元/吨；MDI：23年6月16日纯MDI价格下降至19350元/吨，聚合MDI价格上升至16500元/吨；23年6月重质纯碱价格较上月有所下降，轻质纯碱价格较上月有所下降。23年6月以来白砂糖、棉花价格下降；23年6月21日猪肉价格下降至14.36元/公斤；白酒23年6月以来估值较23年5月下降，相对沪深300和全部A股估值均有所下降。23年5月新增信贷下降至13600亿元，23年4月寿险保费收入累计同比增速至11.75%；23年5月人民币对美元升值幅度为-1.52%。
　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。