【大市分析】 
　　19500点依然是目前的好淡分水线
　　6月28日，港股继续缩量小幅反弹，恒指涨了有20多点，但仍受制于19500点目前的好淡分水线以下，而大市成交量更是进一步缩减至不足800亿元，显示资金仍处于谨慎观望状态，未敢贸然的入市。目前，随着上周英伦银行加息幅度超预期之后，加上美联储官员近日发表偏鹰的言论，都重燃了市场对于美国后续进一步加息的忧虑，要注意情况对全球金融市场有再次带来震荡的可能。事实上，美国国债息率倒挂的不正常现象已维持了有11个月时间，近日的倒挂幅度更是扩大至有1%的最高，宜多加注视。走势上，在恒指未能进一步站回到19500点以上之前，要注意恒指未可发出回稳的技术信号，市况可能还有盘整以及调整的倾向。然而，如果恒指进一步跌近18000点水平甚至以下，其股息率将可达到4%甚至以上，根据过往20年的恒指与其股息率相关性来看，相信也将可以吸引长线资金吸纳。因此，落实到操作上，在未见恒指站上19500点水平之前，不宜追货入市，但如果恒指进一步打低往18000点甚至以下靠拢的时候，以偏中长线的操作部署来说，将可以是比较合适拿长一点的逐步趁低配置位置水平，我们还是维持这个观点看法，并且对港股第三季持有正面态度。
　　港股缩量小幅反弹，日内波幅也更是收窄至仅有200多点，缩量窄幅是短线走向再次展现的前奏，估计在周四期指结算后、周五半年结后，短线走向将会有所比较明确展现，可以多加注视。指数股反弹修正了一天后又趋向分伦，其中，目前景气度比较低迷的医药相关股持续受压，中生制药(01177)跌2.56%，翰森制药(03692)跌1.69%，都站到恒指成份股最大跌幅榜的前五。
　　恒指收盘报19172点，上升24点或0.12%。国指收盘报6521点，上升17点或0.25%。恒生科指收盘报4002点，上升30点或0.75%。另外，港股主板成交量又再缩降至793亿多元，而沽空金额有142.9亿元，沽空比例18.03%。至于升跌股数比例是778：746，日内涨幅超过12%的股票有41只，而日内跌幅超过10%的股票有30只。港股通在周二出现大额净流出后转为大额净流入，在周三录得有73亿元的净流入额度，北水近日的进出来得比较激烈。