策略摘要
　　建议观望。国内开工回升，特别是PP7月检修量级快速缩窄，供应压力回升；而海外装置开工尚可，聚烯烃价格上方进口窗口的压力仍在。而下游订单仍等待好转，中游环节去库速率放缓。暂观望
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存63万吨，相比昨日-2万吨。
　　基差方面，LL华东基差在+110元/吨，PP华东基差在+40元/吨，基差较昨日走弱。
　　生产利润及国内开工方面，LL油头法生产利润有盈利，油制PP生产利润亏损，PDH制PP利润维持高位震荡。
　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL略有回落，对标品LL有一定的提振作用。
　　PP低融共聚-PP拉丝价格持续拉升，对PP标品供应上有利好作用。
　　进出口方面，PP处于小幅亏损，PE进口窗口已打开，进口窗口限制反弹空间。
　　策略
　　（1）单边：将维持震荡局势，关注下游补库情况，建议观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化，人民币贬值风险。