[铜]
　　周二沪铜窄幅整理，市场交投一般，持仓再次回升至49.7万手高位，中期市场分歧较大，但短期缺乏交易兴趣，一旦价格进入关键区域，高持仓或引发较大价格波动。月末关于7月国内稳增长政策预期再度抬头，叠加人民币离岸止跌，市场风险情绪改善。现货来看，上海升水快速跌至两百元，月底期间下游采购备货情绪较低，另进入半年期结算，企业出货换现需求增加。技术上看，沪铜短期处于整理，等待明朗。
　　[铝及氧化铝]
　　今日沪铝回升，华东现货升水维持在300元。铝锭低库存状态下现货高升水令沪铝具备韧性，不过云南全面复产启动，消费边际向弱，去库进入尾部阶段，三季度供需预期转向过剩，利润较好情况下预计沪铝震荡中重心有下移可能，维持逢高沽空思路。氧化铝昨日受到河南铝土矿受限消息影响提振大幅增仓上行，但该事件尚未造成明显影响，今日现货价格并未调整，当前盘面价格接近现货价，略低于北方高成本产能成本。产能过剩的氧化铝价格图绕成本区间2550-2850元波动仍是主旋律，期货如继续走高则考虑偏空参与。