沪铜：国内有政策预期但海外紧缩预期升温，铜回落
　　1.核心逻辑：宏观，美国新屋销售再反弹，消费者信心指数升至去年初以来最高，大摩预计美联储7月加息25基点；欧央行行长强调须将利率提高至足够限制的水平并保持尽可能长时间；市场提高对英央行利率峰值的预期。基本面，供给，铜精矿宽松，TC继续上行；精铜新产能投放，但冶炼厂检修影响部分产量，精铜产出同比增但环比回落。需求，下游消费不佳，电解铜现货昨日成交一般，市场临近月底观望情绪较浓，电解铜现货升水下调；线缆消费偏弱，精铜杆开工率回落；地产弱复苏，上周10个重点城市新房成交环比降1.1%，二手房降19.4%；空调高排产,7月空调排产同比增30.9%；新能源刺激出台，购置税两免两减，6月车市回温；铜下游分化，整体仍有压力，市场期待7月政策。库存，昨日LME铜库存77050吨，沪铜仓单19904吨，LME铜库存和沪铜仓单均减少。综上，国内有政策预期但海外紧缩预期升温，铜回落。
　　2.操作建议：沽空
　　3.风险因素：国内政策超预期、美联储紧缩不及预期
　　4.背景分析：
　　现货市场：6月27日上海升水铜升贴水210元/吨，跌150元/吨；平水铜升贴水190元/吨，跌155元/吨；湿法铜升贴水125元/吨，跌195元/吨。