棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2309合约16315元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅0.31%。持仓量513620手，仓单数13627张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17015元/吨，较前日下跌79元/吨。现货基差CF09+700，较前日下跌130元/吨。全国均价17335元/吨，较前日下跌31元/吨。现货基差CF09+1020，较前日下跌80。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约7310吨，其中主要包括古吉拉特邦2890吨，马哈拉施特拉邦2380吨和特伦甘纳邦510吨。巴基斯坦主产棉区在经过近一周的高温天气之后，周日北部棉区出现降雨，高温略有缓解。然而，大多数棉区日间最高气温仍维持在30-40℃之间，预计本周炎热干燥天气持续，局地迎来降雨。目前巴基斯坦新棉播种已基本完成，新棉播种面积预计超250万公顷。当地多关注新年度棉花苗情，从近期情况来看棉株生长良好，尚未遭遇虫害侵袭。美国天气方面，周末西得州天气炎热干燥，日间最高气温36-39℃，夜间最低气温18-23℃。尽管高温天气促进了棉株的生长，但部分棉农不得不使用灌溉水保障土壤墒情。目前当地虫害数量较少，部分地区杂草压力增加，棉农正在制定使用除草剂的计划。南得州周末同样迎来高温，日间最高气温在36-39℃，因当地湿度较高，体感温度高达43-47℃，当地高温预警持续生效。预计晴朗闷热的天气将持续一周，棉农正在按需施用灌溉水缓解高温带来的不利影响，目前当地不少棉株已经开始结铃，少量早播棉田的棉株已开始裂铃吐絮。孟菲斯地区周末炎热潮湿，部分地区出现短时大风、冰雹、阵雨等强对流天气。周一当地恢复晴朗，棉农正在按需施用除草剂和杀虫剂。预计本周当地气温将大幅上升，周四大部分地区气温将达到38℃，据悉随着当地棉株进入结铃期，棉株需水量将开始增加。
　　昨日郑棉期价震荡运行，近日皮棉现货价格略有下跌，下游依旧随用随采。天气端炒作得到缓和，叠加库存并未大幅下降，下游纺织企业处于订单淡季，采购谨慎，本周价格出现下跌。后期需警惕因高原料成本向下游传导不畅导致的价格阶段性回调。在海外停止加息的预期以及国内温和复苏的背景下，价格维持震荡格局，后期需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游消费向好的持续性。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5142元/吨，较前日上涨72，涨幅1.42%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5250元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+110，相较前一日下跌20。山东地区“月亮”针叶浆5300元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+160，相较前一日下跌70。山东地区“马牌”针叶浆5300元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+160，相较前一日下跌70。山东地区“北木”针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+810，相较前一日下跌70。。
　　近期市场资讯，近期进口木浆外盘或陆续报出，今日智利Arauco2023年7月份木浆外盘中针叶浆报平、阔叶浆及本色浆报涨。双胶纸市场行情整理为主。规模纸厂价格维持稳定，中小厂家订单一般，价格短线持稳。经销商订单有限，谨慎操盘，控制库存水平，观望后市为主。下游有部分业者释放采购意向，对后市或有小幅支撑。
　　昨日纸浆期价小幅上涨，当前整体市场需求偏弱，观望氛围维持浓厚，浆价仍将偏弱运行。目前各港口纸浆库存继续处于高位，外加国内市场持续偏弱，下游纸厂开工只维持刚需，对纸浆价格形成有效压制。目前纸浆进入传统淡季，订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。预计供强需弱的态势还将持续。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6692元/吨，环比下跌149元/吨，跌幅2.18%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7000元/吨，较环比下跌50，现货基差SRO9+310，环比上涨100。云南昆明地区白糖现货成交价6800元/吨，环比下跌50，现货基差SRO9+110，环比上涨100。
　　近期市场资讯，S&PGlobal Commodity Insights的一项调查和预测机构EarthDailyAgro的预测发现，由于6月上半月出现降雨，巴西中南部的压榨商的期间有三天不能进行压榨作业。Unica公布的数据料显示，6月上半月出现降雨，巴西中南部糖产量料为254万吨，低于5月下半月的近300万吨; 6月上半月甘蔗压榨量料为4016万吨。
　　昨日白糖期价持续下行，巴西方面供应的增加带动原糖价格持续下跌，国内白糖价格跟随走弱。整体来看，虽然目前价格进入了平稳的状态，但是5月进口数据和库存数据即将公布。根据商务部的报告，预计5月进口不超过10万吨，而工业库存预计会下降到270万吨左右，可能会给予价格一波新的推动力，后市需要持续关注厄尔尼诺带来的天气变化以及进入夏季消费旺季后销售端的采购是否放量。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　宏