钢材：原料大幅反弹，成材筑底回升
　　逻辑和观点：
　　昨日原料大幅拉涨螺纹向上运行，主力合约收于3728元/吨，较周一上涨76元/吨；热卷主力合约跟随上涨收于3835元/吨，较周一上涨90元/吨。现货方面，昨日建材成交量19.89万吨，整体成交较好，投机需求有所回升，比前一日上涨30-90元/吨。
　　宏观方面，昨日国务院总理在世界经济论坛开场演讲中表示：中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措。
　　整体来看，近期随宏观经济转弱，黑色商品价格有所回落，产业信心不足，另外原料库存相对较低，钢厂提产意愿有限，后期继续关注更多恢复经济和扩大消费的相关政策出台情况，对于提振消费具有重要作用，同时结合产业政策落实情况，综合研判行情的运行高度。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨期：螺纹10-01、10-05正套
　　跨品种：做多成材利润
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　粗钢压产政策、需求程度、原料价格等。
　　铁矿：市场情绪转暖，铁矿表现强势
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石主力合约2309收于824元/吨，较上一交易日上涨32.5元/吨，涨幅4.11%。现货价格偏强运行，其中进口铁矿石全天累计上涨15-25元/吨。青岛港PB粉870元/吨，上涨24元/吨，超特粉725元/吨上涨15元/吨。全国主港铁矿累计成交135.7万吨，环比上涨41.2%。
　　整体来看，随着宏观氛围的转暖，以原料为主的黑色商品涨势明显，铁矿表现最强，主要也是因为铁矿的基本面足够好：近期铁水产量持续走高，加之废钢供给不足，铁矿石消费存在较强支撑。目前钢厂信心仍显不足，维持原料低库存策略，未有明显补库动作，铁矿石供需依旧健康，价格表现相对稳定。未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，同时需要关注政策对于高矿价的压制。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
　　双焦：市场情绪转弱，价格偏弱运行
　　逻辑和观点：
　　焦炭方面：昨日焦炭2309合约收于2096.5元/吨，环比上涨42元/吨。现货方面，港口现货准一级焦参考成交价格1890元/吨。整体来看：昨日随着宏观市场信息提振市场，市场信心有所恢复，整体黑色震荡上行，但是部分原料煤开始冲高回落，市场情绪走低，尽管焦煤价格上涨，侵蚀部分焦化利润，但焦企尚不具备减产条件，焦企仍然维持正常生产。需求方面，随着钢材价格回落，钢厂利润略有收窄，产业信心整体不足，钢厂仍维持原料低库存策略，未有明显补库动作，当前铁水产量持续走高，加之废钢供给不足，焦炭存在刚需支撑。未来如果行政性压产政策落地，将对焦炭形成中期利空，因此长期来看，焦炭价格易跌难涨，重心下移。
　　焦煤方面：昨日焦煤2309合约收于1333元/吨，环比上涨30.5元/吨。现货方面，贸易商蒙5原煤报价1150左右。整体来看：昨日随着宏观市场信息提振市场，市场信心恢复，整体黑色震荡上行，部分焦煤价格有所上涨，焦煤供应环比回升，加之海外焦煤进口充足，焦煤供应整体宽松，考虑到目前铁水维持高位，钢厂对焦煤存在刚性需求，对焦煤形成一定支撑。受焦炭第一轮涨价受阻，对炼焦煤价格上涨形成压制，市场情绪有所转弱，煤价涨跌互，且随着动力煤价格回落，焦煤也将受到拖累，加之未来压产政策落地，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，焦煤价格易跌难涨，重心下移。
　　策略：
　　焦炭方面：低位震荡
　　焦煤方面：低位震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。
　　动力煤：坑口价格分化，终端需求有限
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区煤矿调价有所减少，部分煤矿出货顺畅，价格坚挺，但也有部分煤矿销售依旧较差，价格承压回落。鄂尔多斯等地需求继续受限，市场采购情绪偏弱。港口方面，目前港口库存依然保持历史高位，市场博弈加剧，后期高温天气仍将带动消费上升，但短期市场情绪较弱，价格下调但幅度有限。进口煤方面，近日进口煤市场报价较为坚挺，但市场活跃度不高，终端观望心态较为严重。运价方面，截止6月27日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于614.05，相比上一交易日下跌5.52个点。
　　需求与逻辑：综合来看，坑口价格依旧承压，部分产地价格有所企稳，销售暂无明显好转。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海八省电厂库存较往年明显增量，处于近5年来历史高位，后期高温天气对于电耗有拉动作用，但是近期电耗也开始出现环比下跌趋势，预期动力煤短期价格将呈现继续走弱的格局。
　　策略：
　　单边：中性
　　期权：无
　　关注及风险点：政策