观点总结菜粕
　　美豆优良率持续下降，截至6月25日当周，美国大豆优良率为51%，一如市场预期的51%，前一周为54%，上年同期为65%。天气忧虑仍存，新季美豆产量下调概率增强，提振美豆市场价格。不过，巴西大豆丰产且正值出口旺季，国际大豆供应相对充裕，继续冲击美豆市场，美豆出口疲软。且预报称美国中西部干旱地区后续仍有有利降雨，天气升水预期减弱，市场等待降雨对干旱状况的改善。国内市场而言，随着进口大豆逐步到厂，油厂开机率明显回升，豆粕库存止跌回升，库存压力增加。菜粕方面，尽管6月份开始加拿大进口油菜籽数量将逐月下降，但国内新季油菜籽将进入大量上市阶段，油菜籽供应依旧充足的大格局不变，菜粕供应面有保障。不过，菜粕处于需求旺季，需求终端采购积极性偏高，榨企库存偏低，对价格形成利多支撑。盘面来看，受现货价格坚挺提振，菜粕期价表现强于外盘。
　　观点总结菜油
　　节日期间加拿大部分油菜籽种植区和美国中西部地区都迎来有利降雨，缓解天气压力，且媒体报道称美国生物柴油掺混数量低于预期，美豆油需求不及预期。棕榈油方面，印尼出售较为廉价的棕榈液油，而且预计将占领更大的市场份额，高频数据显示，6月1-25日马来棕榈油出口继续大幅下降，出口疲弱继续打压棕榈油市场价格。不过，美豆优良率持续下滑，天气忧虑仍存，后续仍需关注降雨对优良率的改善情况。国内方面，进口大豆油厂开机率回升，豆油产出增加。菜油方面，油厂维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且需求面表现不佳，库存持续增加，短期菜油市场仍呈现供强需弱格局。不过，菜籽进口盘面压榨利润持续深度亏损，6月份开始加拿大进口油菜籽数量将逐月下降，远期供应压力有所减弱。且加籽价格上涨，菜油成本支撑增强。盘面来看，菜油整体维持偏多趋势，但短期仍有降雨牵制市场氛围，暂且观望。