央企改革不断深入，规模质量齐头并进
　　央企业主要分布在涉及我国国计民生、国防安全等基础性行业，随着国企改革的稳步推进，央企的规模质量效益齐头并进，质量显著提升。截至2023年5月31日，A股5199家上市公司中，国资委央企上市公司379家，占比约7.3%，总市值18.1万亿，占比约19.5%。2022年度国资委央企上市公司贡献了A股34.4%的营收和21.3%的净利润。
　　在高质量发展的战略目标下，国资委将中央企业2023年主要经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标，推动中央企业提高核心竞争力。其中，“一利”指的是利润总额，“五率”指的是资产负债率、净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率和营业现金比率。从估值上来看，央企上市公司估值低于市场平均水平，股息率高于市场平均水平，未来估值有望抬升，“中特估”行情有望延续。
　　中证央企结构调整指数投资价值分析
　　中证央企结构调整指数（000860.CSI）发布于2018年3月26日，以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，以此选取其中较具代表性的企业股票构成指数，反映央企结构调整板块在A股市场的整体走势。行业分布较为分散，平均市值较大，超半数成分股属于沪深300指数成分股。前十大权重股包含海康威视、科大讯飞、国电南瑞等科技制造板块龙头公司。截至2023年6月16日，中证央企结构调整指数的市盈率为12.74，市净率为1.39。2022年归母净利润增速为8.11%，营业收入增速为11.31%，预计盈利稳步增长。中证央企结构调整指数股息率较高，近12个月股息率为3.24%。2018年3月26日以来的年化收益为2.91%，年化夏普比为0.24，风险收益比较好。
　　华夏央企结构调整ETF投资价值分析
　　华夏央企结构调整ETF（基金代码：512950）已于2019年1月18日上市，该ETF的管理费为0.15%/年，托管费为0.05%/年。基金经理为荣膺女士。截至2023年6月16日，该基金规模为58.96亿元。
　　华夏基金定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，构建了以公募基金和机构业务为核心，涵盖华夏香港、华夏资本、华夏财富的多元化资产管理平台。截至2021年12月31日，华夏基金母公司及子公司管理资产规模超1.7万亿元。截至2023年6月16日，华夏基金非货币ETF总规模为3354.17亿元。
　　风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。统计结果基于客观数据，不构成投资建议，基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。