【行情复盘】
　　6月26日，沪铜低位宽幅震荡，沪铜主力CU2308收于68140元/吨，跌0.8%，1#电解铜现货对当月2307合约报于升水320~升水400元/吨，均价报于升水360元/吨（下月票据），较上一交易日下跌160元/吨（下月票据）。平水铜成交价68880~69000元/吨，升水铜成交价格68900~69040元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、截至6月26日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周三增加0.45万吨至8.77万吨，较去年同期低2.81万吨。端午期间全国各地区的电解铜库存仅广东地区下降，其他地区均是增加的，具体来看：上海地区增加0.53万吨至5.41万吨，江苏地区增加0.1万吨至0.26万吨，广东地区库存减少0.27万吨至2.58万吨，天津地区增加0.05万吨至0.1万吨。
　　2、外媒6月23日消息，周五的大雨导致河流洪水泛滥，道路堵塞，甚至迫使全球最大的铜生产商Codelco停止了部分采矿作业。Codelco在一封电子邮件中回答问题时说，该公司Andina矿的工作目前已暂停。El Teniente的地下矿山继续运作，尽管该公司已经“先发制人地停止了矿井和休厄尔的业务，”它说。
　　3、截至6月20日当周，COMEX期铜投机性净多头头寸增加16334手至23258手合约。
　　【操作建议】
　　前期铜价大幅反弹的原因主要是美债上限达成一致和美联储暂停加息的利好消息提振所致，而根据历史经验，美债上限达成一致短期能够提振盘面，而对中长期对铜价来说偏向于利空。随着盘面对利多情绪的消化，7月市场将再度聚焦美联储加息路径和海外衰退压力，美国6月Markit制造业PMI创六个月新低，表明美国衰退逻辑将逐步兑现，对盘面造成进一步利空。
　　而国内方面，前期市场也对中国出台经济刺激政策保有强烈信心，但实际上出台的政策不及预期，体现出官方对于强刺激仍保持克制，因此对于市场来说亦有预期落空的影响。
　　从基本面来看料持续偏弱，铜价重心上移以后，前期逢低采买的铜材企业采购需求减弱，开工持续下滑，据反馈目前终端订单仍较为低迷，地产和基建均难见起色，未来存在预期进一步走弱的风险。而供应端仍持续放量，五月铜矿进口量创历史新高，原材料供应宽松正在兑现，六月虽有部分企业常规检修，但精炼供应仍维持高位。
　　预期短期铜价存在高位回落的可能，操作上逢高沽空。