纸浆期货主力合约日间冲高回落，下跌1.7%。现货市场个别高端价格回落，针叶浆、阔叶浆价格下调25-50元/吨。需求放量预期不足，下游多持观望心态，交投不温不火延续。银星5200元/吨，月亮、马牌5300元/吨。
　　纸浆期货假期结束后继续走弱，盘面跌破5100元，现货针叶浆持稳，维持5050-5350元/吨，阔叶浆变动不大，主流品牌含税价4100-4250元。据Fastmarkets消息，加拿大生产商拒绝在中国市场下调进口NBSK价格，Harmac Pacific决定延长其加拿大不列颠哥伦比亚省浆厂的停机时间，计划调整后，减产量将增加1万吨至5.5万吨，加拿大NBSK为670-700美元/吨，与上周持平，北欧NBSK也保持不变，为620-650美元/吨。Suzano周五宣布对中国市场7月漂桉浆订单提涨30美元/吨，该公司已经对6月订单落实了30美元/吨的涨幅。海外报价近期相对坚挺。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增加213万吨，针叶浆5月进口量84万吨，创历史新高，阔叶浆维持高位。PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸结束上涨，环比持稳，纸厂生产利润改善，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。
　　综合看，纸厂利润好转，成品纸产量同比较高，近期海外浆厂报价坚挺，但国内成品纸继续下跌，全球木浆库存快速累积，供需宽松，海外地缘政治风险加大，同时美联储释放“鹰派”信号，宏观面偏空，纸浆短期回调后关注5000附近支撑，上方压力5250元，区间内偏空操作。